什么是股利贴现模型

股利贴现模型是评估股票内在价值的最基本模型之一。

1938年，Williams和Gordon提出了评估公司(股票)价值的股利贴现模型(DDM)，为虚拟资本、资产和公司价值的定量分析奠定了理论基础，也为证券投资的基本分析提供了有力的理论依据。

内在价值是指股票本身应该具有的价值，而不是其市场价格。股票的内在价值可以用股票每年股息收入的现值之和来评估；股利是发行股票的股份公司给予股东的回报，利润按照股东的持股比例进行分配。每股分享的利润就是每股的分红。这种评估方法的基础是，如果你永远持有这支股票(比如你是这家公司的老板，自然要一直持有这家公司的股票)，那么你每年从公司得到的股息的贴现值就是这支股票的价值。按照这种思路对股票进行估值的方法叫做股利贴现模型。

股票价格是市场供求的结果，不一定反映股票的真实价值，但股票的价值应该在股份公司的持续经营中得到体现。因此，公司股票的价值是由公司逐年支付的股息决定的。分红的多少与公司的经营业绩有关。归根结底，股票的内在价值是由公司的业绩决定的。股利贴现模型通过研究公司的内在价值来指导投资决策具有现实意义。