关于上市公司短期偿债能力比率的分析

关于上市公司短期偿债能力比率的分析

创富网讯，'s短期偿债能力比率分析流动比率是流动资产与流动负债的比率。一般认为，工业生产性企业的合理周转率至少应为2。这是因为流动性最差的存货约占流动资产总额的一半，剩余的流动资产至少要等于流动负债，才能保证企业的短期偿债能力。

流动比率不低于2，适合一般企业，但不完全适合巴菲特喜欢的持续竞争优势强的巨星公司。巴菲特持有的许多具有可持续竞争优势的超级明星公司，其流动性比率低于2，甚至低于1。比如IBM是1.26，可口可乐是1.1，沃尔玛是0.88，卡夫是0.85，宝洁是0.83。一般企业周转率低于2，意味着可能面临偿还短期债务的困难。但这些巨星公司销售渠道强大，销售回款速度很快，可以产生充足的现金流，保证流动负债的及时偿还。而且公司盈利能力很强，能快速产生更多的利润，足以保证其偿债能力。

同时公司信用等级很高，短期融资能力巨大。该公司可以使用短期商业票据或信用贷款来快速融资债务。公司盈利越多，流动资产周转率越快，流动资产占用的资金量越小，流动比率越低，低于2甚至低于1。当然，这只是局限于少数非常优秀的公司。

高流动比率通常表明有很强的偿债保障。然而，一些企业虽然流动比率很高，但账户上并没有多少现金和存款可以真正用来快速偿还债务。他们的流动资产大多是存货、应收账款、待摊费用等。因此，在分析流动比率时，有必要进一步分析流动资产的构成，计算和比较公司的速动比率和现金比率。

速动比率是企业速动资产与流动负债的比率。速动资产是指流动资产扣除流动性差、不稳定的存货、待摊费用等后的余额。由于排除了存货等流动性差的资产，速动比率比流动比率更能准确可靠地评价企业资产的流动性和偿还短期债务的能力。一般认为速动比为1。速动比率过低，企业面临债务风险；过高的速动比率和过多的现金和应收账款会增加企业的机会成本。

现金比率是现金资产与流动负债的比率。现金资产包括企业拥有的货币资金和持有的证券(资产负债表中的短期投资)。现金资产是速动资产扣除应收账款后的余额，最能反映企业直接支付流动负债的能力。一般认为现金比例高于20%。而现金资产的盈利能力极低，高现金比率意味着企业现金资产过多，机会成本增加，也说明企业未能合理利用流动负债降低资金成本。