散户投资者为什么总是亏损多


投资股市的个人投资者中有一个现象:长期来看,个人投资者十个有八个是亏钱的,一个亏钱,一个赚钱。是什么让个人投资者的整体投资业绩如此糟糕?

先做个假设。为了简化过程,我们假设不存在佣金、交易所费用等交易成本,投资者正确判断股价走势的概率与错误判断股价走势的概率相同,即都是50%,每一次股价上涨的百分比与股价下跌的百分比相同,都是10%。一开始股价10元,投资人出资1万元,由满仓操作。投资者根据个人判断买入股票,第一个判断是正确的。股价上涨10%,股民获利1000元,账面共11000元。第二次,股价跌了10%,投资人亏了11000元的10%,也就是1100元,账面上还剩9900元。两轮下来,输了100块。这样可以清楚的看到,当投资者判断正确的概率为50%时,长期来看,亏损是必然的,交易次数越多,亏损越大。

我们再做第二个假设,就是投资者对股价走势判断的准确性略有提高,这样投资者长期不赚不亏。但考虑到交易成本的存在,投资者还是会亏损。以千分之三的单向交易佣金上限计算,即使投资者每笔交易(即10元买入10元卖出)可以不盈利或亏损,按照复利计算,如果投资者每天进行一笔交易,一年就有250个交易日,在交易成本的侵蚀下,投资者的本金只剩下47%。

从以上两个例子不难看出,判断股价走势不准确,日内交易是投资的大敌。在对股价走势判断能力较低的情况下频繁短线交易,最终无疑会造成巨额亏损。对于普通投资者来说,提高选股水平是盈利的基石。但由于缺乏闲暇时间和专业知识,短时间内很难做到这一点。

即使有好的方法,如果交易过于频繁,也可能造成收入减少。而且在市场中,过于频繁的交易往往会导致投资者局限于短线,视野变窄,从而错失中长期的机会。因此,降低交易频率无疑是减少损失、提高收益的可行方法。只有从每一笔交易开始,才能投资成功。

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