如何克服频繁交易的习惯呢？

在股票市场上，许多投资者习惯于不断地查看股票价格的变化，频繁地进行交易。有的投资者甚至一年交易上百次，几乎每个交易日都有。很多日内交易的投资者因为盲目下单而亏损。那么，日内交易会对投资者的收益产生什么影响呢？

投资者为何会频繁交易？

第一，“过度相信自己的能力”

投资者日内交易的主要原因是“对自己能力的过度自信”。投资者总认为自己分析或预测股票的能力比其他投资者强，所以交易频繁。过去一两次成功的投资经历，会导致投资者对自己的投资能力产生误判，对投资回报产生不切实际的预期。事实上，这种过度自信的现象存在于我们生活的许多方面。心理学家也进行了很多有趣的实验来验证不同类型的群体都有过度自信的心理特征。比如70%的司机认为自己的驾驶技术在所有司机中是前30%的，等等。

第二，情绪容易受到市场行情短期波动的影响。

投资者日内交易的另一个原因是，投资者的情绪很容易受到市场短期波动的影响。投资者通常在市场下跌时卖出，在市场上涨时买入。许多实证研究表明，市场中其他投资者的买卖行为会对投资者的情绪产生很大影响，导致投资者追随类似交易。这种现象在心理学上被称为“从众”或“羊群效应”。随着现代信息技术的飞速发展，普通投资者可以通过电脑屏幕随时随地看到股票的价格波动，这也使得投资者下单更加方便，股票的短期波动很容易导致投资者在屏幕前情绪波动，进行日内交易。

频繁交易的投资者是否注意到交易成本？

第一，日内交易需要承担极高的交易成本。

日内交易的投资者往往忽略交易成本的影响，认为每笔交易的交易成本都很小，对投资业绩影响不大。然而，美国金融经济学家Odean认为，投资者日内交易回报率低的主要原因来自于交易成本。我们通过下面的例子做一个简单的说明。假设一个投资者的年资金周转率是30次，即其交易金额是其资本金额的30倍。如果所有费用按交易金额的千分之三计算，投资者每年的交易费用将达到资产规模的9%。也就是说，投资者需要赚取9%以上的年收益率才能避免亏损，接近股市的历史平均年收益率。从上面的例子可以看出，积少成多的交易成本是日交易投资者财富受损的头号杀手。

第二，“处置效应”消耗投资人投入的资金。

投资者倾向于在有少量利润时早期卖出股票，但一旦出现亏损，他们倾向于一直持有股票以赢得反弹。这种现象被称为“处置效应”，在普通投资者的交易行为中普遍存在。对于日内交易的投资者来说，如果假设每笔交易成功和失败的概率分别为50%，但正确时获得的收益是非常有限的，而一旦亏损，财富将受到更大程度的损害，日内交易必然会在几次之后消耗投资者投入的资金。这也是为什么投资者在牛市中往往跑不赢大盘，而在熊市中跌幅总是大于大盘跌幅的重要原因之一。

如何克服频繁交易的习惯呢？

第一，避免随意交易。

投资者在买卖股票之前，首先要仔细分析上市公司的质量，尽量投资自己熟悉的行业和公司，仔细分析股票交易可能带来的收益和风险，并制定一定的投资计划。投资大师彼得林奇在他的经典著作《战胜华尔街》中提到了一种“每次交易前思考两分钟”的方法，提醒投资者在每次交易前两分钟就要列出交易的理由，而不是草率下单。这样可以减少很多盲目交易，克服随意交易的冲动。

第二，制定长期投资计划

股神巴菲特老师一直是长期投资和价值投资的倡导者。当然，长期投资并不意味着股票无论发生什么都不变。而是要求投资者不断了解和分析所持有的股票，在股票价值低于市值时买入，在股票价值高于市值时卖出。投资者一旦对自己持有的股票有了非常深入的了解，就会保证自己的情绪不会总是受到市场短期波动的影响，从而避免情绪波动带来的日内交易。