股市投资的五大纪律

每个人都带着财富的梦想走进股市，但大多数人都以噩梦告终。想要梦想成真，五大原则没有一个是不可或缺的：风险控制、市场分析、资产配置、低买高卖、潜心研究。

对大多数人来说，股票投资是一个不愉快的教训。但是，里面的人想出去，外面的人想进来。世界上还是有很多人想在股市上发财的。在这里，我想结合我个人近十年股票投资的经验，身边朋友的实践经验，以及在金融领域的专业训练，提一些股票投资的基本原则，或许能起到抛砖引玉的作用。

第一要务：不亏。

股票投资的第一原则，风险管理。不考虑风险管理，这是很多人在股市动荡中被割裂的根本原因。股票投资的风险管理包括客观风险承受能力和主观风险承受能力两部分。客观风险承受能力是由个人经济实力和家庭收入决定的。投资股票的钱一定要用于长期投资。三年内需要的钱，买房的钱，娶媳妇的钱，孩子上大学的钱等等。不能用来投资股票。不是股票投资赚不到钱，而是你没有资格在股市赚钱，因为你输不起。

主观风险承受能力是由一个人的性格决定的。如果一个月的工资在股票投资中一天就没了，你和家人能坦然接受吗？进入股市后，如果你每天都在思考股市的变化，说明你的股票投资已经超过了主观的风险承受能力。在这种情况下，最好是退出股市或者减少投资。

巴菲特说过，股票投资有两个原则：第一，不要亏钱；第二条规则是记住第一条规则。巴菲特在股市上的成功，风险管理的重要性不可低估。股票投资的第二个原则是量体裁衣。买衣服的时候要试穿，感受一下衣服是否能彰显你的身份和气质。但是，很多人在买股票的时候，可能不会花时间去想一想，做一些市场分析。用200元钱买一件衣服可能要花一个小时。花了几万块钱买了一只朋友推荐的股票，只用了五分钟。

天下没有免费的午餐，高质量的市场调研也不是免费的。免费的市场分析可能有误导投资者的目的，所以最靠谱的市场分析还是你自己或者你朋友的苦心研究。

目前流行的研究方法包括自上而下和自下而上两种基本研究方法。从上到下，先看市场的大趋势，再看行业的前景，再看具体企业的盈利能力和市场竞争情况。反之，则是自下而上。大多数人结合这两种方法来避免一些错误。

同样一件衣服，适合张三，不一定适合李四。可能有人会说，衣服有大有小，钱没有好坏之分。只要能赚钱，谁都适合。这里的区别在于，李四可能是退休老人，需要股票收益来补充一部分日常消费。所以李四需要高分红的蓝筹股。只要每个季度都有分红记录，股票涨不涨都无所谓。而张三是个年轻人，现在收入很高。目的是在股市大赚一笔。他亏点钱也无所谓，所以会喜欢小公司的概念股。

股票投资的悲哀在于，张三股票大涨的时候，李四嫉妒，后悔没有像张三一样赌一把。股市暴跌的时候，张三后悔没有像李四一样投资跌幅小的蓝筹股。其实股票投资的胜负，在进入股市的时候就应该基本确定了。每个人都应该坚持自己的投资原则，没必要拿别人的成功来折磨自己。

看好指数基金

股票投资的第三个原则，资产配置。多元化是一个老话题，但不代表没有价值。不怕一万，就怕万一。就算你做各种市场调研，了解自己，人不是神，也有认知缺陷。比如你可能对邮轮公司比较熟悉，把钱都投进去了。结果发生了海难，你损失惨重。你说是突发事件，没办法预测。但正是因为这样的事情无法预测，所以才需要多元化。

有人说，股票市场价格有时候是不合理的，但在它的市场价格变得合理之前，你可能已经破产了。多元化是为了给自己可能犯的错误留一个缓冲。对于大多数人来说，买指数基金比较合适。从历史数据来看，长期来看，投资回报持续超过股指的共同基金不超过10%。现在股市非常动荡，所以共同基金经理比指数基金更难获得更高的收益。

如果一定要买单只股票碰碰运气，那么最好主要投资指数基金。需要提醒的是，现在期货市场上有很多可交换基金，因为它们的收益受期货市场上涨曲线的影响，所以不应该作为长期投资工具；也有两倍和三倍杠杆的基金。由于期货合约和期权合约的广泛使用，其价值随着时间的推移迅速贬值，不适合长期投资。

不能追上去杀下来

股票投资第四原则，低买高卖。风险管理是为投资服务的，不能因为担心风险而放弃投资机会，就像人不能因噎废食一样。有人开玩笑说，停靠在港湾是安全的，但船不是用来停靠在港湾的。

买股票的人有两种：投资者和投机者。投资者以长期回报为目标，有自己的投资理念和纪律。而投机者则是短期投资行为，旨在股市动荡中从火中抓栗子，自以为比别人聪明。

巴菲特有一句名言，人们去菜市场买菜，价格高的时候会少买，价格低的时候会多买。然而，当人们购买股票时，他们的行为正好相反。同样的股票涨了10%之后，大家都抢着买；跌了10%，大家都抢着卖。就单只股票而言，由于特定原因，下跌后卖出是合理的。但是，暴跌之后并不需要卖出股指。相反，暴跌之后，是买入的好机会。

长期来看，如果美国股市坚持在大盘指数下跌10%至20%后逐步抛售，回报会更高。当然，股市暴跌，总有坏消息。在这种情况下，你是否敢进场，取决于你的勇气，以及市场是否已经包容了所有的利空消息。没有正义，但你的判断是关键。

股票投资第五原则认识到股票投资也是一门学问。从事任何一种工作都需要长时间的知识积累和专业训练。我们上大学，然后读研，然后在工作中工作学习，最后在工作中成为一名合格的职员。但是很多人买两本股票投资的书，业余时间看两遍，就以为自己对市场有充分的了解，把自己的血汗钱赌在股市上，结果很可能是花钱买个教训。

理性思考，这样的结局不是可以预见的吗？买几本外科学的书，多看几遍，就应该在家里试一试。大家肯定会说你疯了。但是，很多人认为在股市赚点钱是理所当然的事。你考虑过逻辑问题吗？

股市里没有一个人是傻子。认为通过自己对股市一年左右的观察就可以轻易去股市赚钱，这是低估了股市的从业人员。股票投资和其他任何行业一样，需要长期的学习和研究。

承认股票投资也是一门学问，可以让大家放下姿态，好好学习，锻炼自己在股票投资上的心理承受能力，积累财经知识。好事多磨认为，钱是“苦的”，任何行业都一样，股票投资也不例外。