老股民对股市投资的一些感悟

老股民对股市投资的一些看法

我以前很喜欢看陈志武的书，但其实这些经济学家远不如巴菲特，不然他们也不用出书赚钱了。他曾经高度赞扬对太阳能的投资，当然这也是美国证券市场对中国产业的一个创新。其实这些书出版的时候，已经是太阳能的超级末日了。

近年来，他还建议投资者投资美国蓝筹股，理由是美国的GDP虽然增长缓慢，但跨国公司的利润增长很快(其实也是贸易增长带来的)，比如美国中产阶级在2008年房地产危机中失去了财富，富人在股市中获得了增长。其实这确实和美国的国家金融政策有关。如果美国不尽一切努力不加区别地发行QE，这场危机的未来仍然难以预测。

如果我们读了上面的内容，我们觉得陈志武的投资策略更像是一个现存的现象，而不是对未来的一个持久的预测(如果被采纳，恐怕会大受其害)。毕竟美国也是独立国家，有国家政策限制。

第一，多年罕见的低利率现实，美国、加拿大、中国都存在流动性。中国是房地产的诞生地，美国是股票市场的诞生地。

第二，以中国为代表的金砖四国未来可能出现根本性转折。别的国家我不敢说什么，但是我可以说我了解中国的精髓。而这些跨国公司的利润很大一部分来自新兴国家。最终这种转变会导致贸易战，而贸易战在某些领域其实已经开始了(比如新能源)。所以，贸易的增长恐怕是一个转折点，而不是一时的挫折(中国主要是实物贸易，印度人因为英语好主要是服务贸易)。第三，很明显美国的GDP和股票总价值过大，具有泡沫的特征。第四，北美的通胀率可能会上升。

一般来说，满仓并不是最佳策略，保留一些现金非常重要。我只重仓投资了富国银行，主要是因为2008年经济危机的时候有一个低值区。但是，美国很多传统的优质股票仍然有很高的价格。据我观察，很多“大基金”的现金配置只有3-4%，很可能是一个反向指标。

严格来说，预测长期趋势的转折点和赌博是一样的。没有人有这个能力，都是瞎子，总有一天会对的(如刀)。但理解泡沫或非泡沫是有基础的。越读越觉得巴菲特很伟大。如果说彼得林奇只是运气好(从上面可以看出)，巴菲特简直就是神奇。