为什么毛利率和库存周转率很重要

为什么毛利率和存货周转率很重要？

芝加哥大学的米尔顿弗里德曼认为，企业的唯一任务就是盈利。净资产收益率(ROE)是衡量一个企业成功与否的公认标准。净资产收益率是以所有者的全部权益来考核其盈利能力，它反映了企业的经营目标，因此是所有者最关心的指标，对企业有重大影响。

通过净资产收益率指标，一方面可以判断企业的投资效益；另一方面，它反映了企业的管理水平，特别是直接反映了所有者投资的效益，是所有者评估投入企业的资本保值增值程度的基本方式。

杜邦分析法又称杜邦财务分析体系，是利用主要财务比率指标之间的内在联系，对企业的财务状况和经济效益进行全面系统的分析和评价的方法。这一体系以净资产收益率为基础，以资产净利率和权益乘数为核心，着重揭示企业盈利能力和权益乘数对净资产收益率的影响，以及相关指标之间的相互作用。因美国杜邦公司首次成功应用而得名。

杜邦财务分析体系的基础和本质是股东权益最大化。净资产收益率作为核心指标，反映了企业以资本所有者权益最大化为首要财务目标。

杜邦分析中的主要财务指标如下：

净资产收益率=资产净利率权益乘数。

并且：净资产收益率=销售净利率资产周转率——，又称杜邦方程，是企业销售成果和资产运营的综合反映。

即：ROE=销售净利率资产周转率权益乘数。

ROE=EAT/E=(EAT /S) * (S/A) * (A/E).

销售净利润率(EAT/S)反映了盈利能力、定价策略和成本控制能力。

总资产周转率(S/A)反映的是资产利用效率，即企业资产实现销售收入的综合能力。

权益系数或财务杠杆(A/E):反映企业负债程度，表明利用财务杠杆进行经营活动的程度。资产负债率越高，权益乘数越大，说明公司负债程度高，公司会有更多的杠杆利益，但风险也高；另一方面，如果资产负债率低，权益乘数就小，这意味着公司的杠杆利益更少，相应的风险也更低。