股票发行注册制

什么是股票发行注册制？我们小编为您介绍一下：股票发行注册制主要是指发行人申请发行股票时，必须依法完整、准确地向证券监管机构申报各种公开信息。证券监管机构的职责是对申请文件的全面性、准确性、真实性和及时性进行形式审查。他们不对发行人的资质进行实质性审查和价值判断，把公司股票的好坏交给市场来决定。

注册制的核心是，只要证券发行人提供的材料不虚假、不误导、不遗漏。此类发行制度的代表是美国和日本。该制度市场化程度最高。

我国股票发行初步实行核准制。 2001年，股票发行审批制度正式启动。 2004年，形成了以“保荐制”为核心的新股票发行审核制度，但仍处于审批制框架下。与注册制相比，审批制强调实质管理原则，强调监管审查。股票发行须经中国证监会实质性审核，由中国证监会决定是否批准新股发行申请。

从两种制度的建立思路来看，学界认为注册制将上市公司的权力交给了市场。

目前，美国和日本的股票市场采用注册制，而英国则被归类为“准注册制”。从运行效果来看，审批制度的监管成本较高，行政控制带来诸多问题，也带来了权力寻租，降低了审批的有效性。此外，由于企业IPO需经过政府审批，投资者容易产生依赖，对发行人的质量评价较低。投资损失常常被归咎于监管机构。

不过，实行“注册制”还需要股市有顺畅的退出机制和良好的投资者保护制度。

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