通裕重工（300185）股票分析

通宇重工(300185)股票分析

通宇重工有限公司前身为禹城通宇机械有限公司，由司星奎等23名自然人现金出资设立。初始注册资本596.8万元。首期出资由德州大正股份有限公司裕城分所会计师事务所于2002年5月出资。3月24日出具裕惠言[2002]40号《验资报告》验资。

2002年5月25日取得禹城市工商行政管理局颁发的《企业法人营业执照》，注册号为3714821800510。

核心题材：

第一点：所属板块：机械工业板块、创业板板块、深证500板块、无人机板块、矿业相关概念板块、山东板块。

要点二：经营范围：大型锻件毛坯、电渣锭、锻件、管材模具、数控机床、通用机械非标设备制造、销售；货物及技术进出口；铸件制造（若有许可证经营的，必须持证经营）。

看点三：领先的风电主轴制造企业，主要从事大型锻件的研发、生产和销售，形成了大型锻件毛坯制备、锻造、热处理、机械加工为一体的完整产业链；公司目前主要产品为MW级风电机组主轴及DN50-1600mm球墨铸铁管模具等。前者是风电设备的关键部件，后者安装在离心铸管机上高速旋转。 2007年至2009年，公司累计销售风电主轴分别为682台、1863台、2545台。 2008年国内市场占有率超过20%，成为风电主轴龙头企业，且领先地位逐步扩大。 2010年1月-9月，销售风电主轴2560台，超过2009年销售总量。2009年管模产量912件，国内市场占有率34%，居两国第一。

第4点：初始投资项目（2012年11月调整）。本次募集资金41,322.4万元将用于每年新增3000个3MW以上光纤留置直驱风电主轴。年净利润29,225.87万元。 12,566.76万元用于每年新增1000台高淬透性球墨铸铁管模具技改项目，年净利润7,934.85万元； 270,065,498元用于每年新增5000吨MC系列高速冷轧工程技改项目的推出，其余用于补充流动资金。上述三个项目建设工期均为2年。投产第一年产能将达到50%，第二年产能将达到70%。第三年，产品销量将达到设计和生产指标。税后内部收益率分别为28.79%和29.24。 %, 18.17%。截至2011年一季度末，尚未有资金投入。

看点五：公司全资子公司通宇新能源主要为公司提供锻造原材料——锻造钢坯（特钢锭）。截至2011年6月30日，通宇新能源总资产30192.03万元，净资产5373.86万元，2011年1月至6月净利润1969.59万元。 2011年8月，公司拟使用超募资金1.5亿元增资扩大生产规模，补充流动资金，以满足公司正在进行的核电装备产业化项目，其中包括大型锻件毛坯制备生产线。 100多吨。需要。增资完成后，通宇新能源2011-2013年净利润预测分别为35.4526、44.4280、5775.63万元。

第6点：进军无人机领域。 2013年12月，为共同开发飞机市场，公司控股子公司常州海捷冶金机械制造有限公司与中国电子科技集团第二十七研究所签署了《战略合作框架协议》。双方将发挥综合优势，实现无人机行业的跨越式发展。在无人机研发制造、载人飞行器及无人机系统应用领域开展项目合作。双方同意前期在无人机系统成套解决方案领域开展全面合作。目前重点合作领域包括：精准农业植保无人直升机系统研发与制造；核辐射环境监测与应急响应无人机系统；无人机工业化生产；通用航空运营服务。双方将利用常州产业配套齐全，特别是材料开发加工、装备制造、化工等产业雄厚的产业基础和强大的生产配套能力，力争在3至5年内达到一定规模。

看点七：子公司拿下第一份无人机供货合同。 2014年8月14日公告，公司控股子公司海捷冶金与常州市源城特色农产品农民专业合作社（简称“源城合作社”）于2014年8月14日签订《无人机供货合同》 3月14日，合同金额18万元。该合同是海捷冶金的首个无人机产品订单。公司表示，无人机产品研发是海捷冶金及公司产品结构调整和企业转型升级的重要组成部分。

要点八：设立矿业投资公司2012年5月，公司拟利用自有资金9000万元设立全资子公司通宇矿业投资有限公司，主要从事矿业建设投资、矿业投资及咨询服务、矿产加工等。本次成立后，公司拟与山东省地矿局在矿业开发方面建立资本、技术、项目等多种形式的合作，加强资源的开发利用。具体运营模式是先投资公司成立矿业投资公司，然后在保证公司控股地位的前提下，逐步吸纳山东省地矿局属下企业等有实力的企业成为矿业投资公司。通过增资方式与矿业投资公司股东进行合作，并充分利用各股东各自在技术、人才、设备设施等方面的优势，共同保证和推动矿业投资公司取得良好的回报。

第九点：重大合同2012年4月，公司与国电联合电力技术有限公司签署了《转子轴及锁紧螺母采购框架协议》。协议内容为，公司将按照合同向国电联合电力技术有限公司提供风电机组转子。轴及锁紧螺母（规格为3MW、2MW、1.5MW），总金额131,874,000元。该合同履行期限为2012年3月1日至2013年2月28日，合同金额约占公司2011年销售收入的10.66%。该合同的履行将对公司今年的业绩产生积极影响。

要点十：2012年4月收购海捷冶金，为推动公司控股子公司金安冶金尽快实现规模化发展，增强市场开拓能力和综合竞争力，拟变更为利用部分超募资金8,370万元。用于收购海杰投资持有的海杰冶金100%股权；海捷投资支付现金3500万元，常州长业华天投资管理有限公司持有常州长业华天冶金设备有限公司100%股权，作价1600万元对晋安增资冶金。同时，公司用超募资金53,081,631元对晋安冶金增资。增资后，公司仍持有金安冶金51%的股权。海捷冶金此次收购的现有重型车间建筑面积2万多平方米，最大起重量200吨。拥有5m18m数控龙门镗铣床、200数控落地镗铣床、4米数控立车等大型加工设备。生产的主要产品有冶金机械成套设备及零配件、电力设备、汽车零配件、工程机械及零配件、大型齿轮箱。具有年产25000余吨冶金机械成套设备的生产能力。公司预计，海捷冶金未来三年将分别实现销售收入1.35亿元、1.8亿元、2.3亿元，净利润分别为500万元、1200万元、1700万元。

看点十一：宽厚板坯产业化2011年3月，公司与中科院金属研究所合作开展“高效宽厚板坯”产业化。中国科学院金属研究所负责宽厚板坯技术、工艺和产品的可行性研究。论证，负责宽厚板坯的工装设计和工艺方案设计；公司提供生产场地，最终实现宽厚板坯产业化。合作期总计5年，项目实施期11个月。该项目知识产权由双方共有，公司无偿使用相关专利和技术。项目投产后，中科院金属研究所将从该产品的年销售收入中获得收益（30亿元以下的，按年销售收入的1.5%归入；如果超过30亿元的，超出部分按2%的比例归还）。

第十二点：签署《通裕重工临港产业园项目投资建设协议》 2012年11月，公司与即墨市人民政府签署了《通裕重工临港产业园项目投资建设协议》园区项目”，一期投资项目销售额7亿元，主要生产海洋工程及通航港口装备、石油化工及能源装备、环保及能源回收利用装备、新能源新材料合成设备、核电及电力（水、火电）工程设备、加氢反应等。反应堆、高压容器等成套设备等核心部件。临港产业园的建设将大大提高公司的生产力，同时有利于开发高端锻造产品，提高公司的整体竞争力，在国际市场上建立品牌优势，与国内建立更紧密、更稳定的关系。和国外客户。本次协议的签署有利于公司临港产业园项目的顺利实施。

第十三点：在青岛即墨设立全资子公司。 2012年11月，公司拟使用部分超募资金1.5亿元在即墨市设立全资子公司，业务范围涉及海洋工程及通航港口装备、石油化工、能源等。生产销售装备、环保及能源回收装备、新能源新材料合成装备、核电及电力（水、火电）工程装备、加氢反应器及高压容器成套装备等核心装备成分。本次投资设立的全资子公司主要为公司临港产业园项目建设做好前期基础工作。短期内不会产生经济效益，但为临港产业园区的建设创造了条件。全资子公司公司的成立，必将助力公司临港产业园尽快顺利建成投产，推动产业园尽快产生经济效益。

第14点：自愿锁定承诺。董事长司兴奎及一致行动人朱金枝承诺，自股票上市之日起36个月内，不会转让或者委托他人管理、质押公司股份，公司也不会回购公司股份。分享； 36个月后，在其任职期间，每年转让的股份不超过股份总数的25%，且在离开公司后六个月内不得转让股份；股东山东高新投资承诺：自股票上市之日起36个月内，不会转让或者委托他人管理、质押公司股份，公司也不会回购股份；其他股东承诺自上市之日起12个月内不转让或质押所持有的股份。赵美娟和陈秉志还承诺，在上市后24个月内，转让的股份不超过所持股份总数的50%。