怎样来看上市公司分红率的高与低

如何判断上市公司股息率高低

首先，上市公司分红比例整体提升可能是未来的一个趋势。这并不完全出于管理部门的要求，也是基于当前宏观、中观经济状况的必然选择。地方财政紧张、行业需求面减弱、资产盈利能力竞争压力等都会导致企业主动或被动提高股利比率。因此，与其说是市场成熟的结果，不如说是经济进入相对稳定阶段的结果。在此背景下，A股市场整体估值水平的调整也是可以理解的。我们甚至是没有根据的。苹果的忠实股东将如何理解股息政策的变化？这是否意味着公司不再有信心创造高资产盈利能力并保持过去的增长？

其次，我个人认为股息率指标相对更适合寻找长期投资的底部区间。同时，股息率绝对值的高低相对更适合同行业不同公司的横向比较，但不太适合不同行业的估值比较，甚至有的行业并不适合。完全适用。

此外，在股利政策方面，对于成熟行业来说，那些弱周期性行业会因为现金分红比例的增加而增加公司的价值，因为这可以保证公司保持稳定的净资产收益率。但强周期性行业不应该因此而增值，因为一方面，这种分红能力不可持续；另一方面，这种分红能力不可持续。另一方面，周期性景气时期的过度分红可能意味着周期底部的资金周转和偿付能力将面临压力。对于好的企业来说，可能会错失行业整合的机会，而对于不好的企业来说，则会进一步增加资金成本，甚至带来经营风险。当然，有时周期性繁荣不仅伴随着高股息，还伴随着融资，这使得问题变得更加复杂。

个人认为，与其关注企业股利政策的变化，不如更多地关注未来哪些类型的企业有能力创造或提高持续股利能力。其中，品牌消费品、有能力外包业务的轻资产企业等属于本栏目。这类公司的特点通常是：资产回报率高且稳定，这往往体现在估值上较高的市净率和较低的市盈率；将费用逐步转化为无形资产的能力；固定资产投资占收入与总资产的比重逐渐下降；其资产周转率较高。

也就是说，固定资产在企业当前投资中所占比重较低，更多的是可以积累的品牌影响力、消费粘性或客户忠诚度、新产品或新市场的研发创新能力等。同时，企业的发展可以依靠自身的利润积累，而不是过度依赖资本市场的再融资。在长期通胀通道和大容量市场的早期阶段，优秀的企业越早、越多地投资于其核心竞争力，未来给投资者的回报不仅体现在分红能力上，还体现在企业成长方面。

坦白说，苹果是一个极端的例子。我们预计中国不会很快出现像苹果这样的公司，但我们仍然期望，在经济转型的过程中，我们可以接受它暂时较低的股息率，但未来通过其持续成长的好公司并实现市值增长。这些公司占比的提升或许真正为A股整体估值水平再次提升提供坚实的基础之一。