如何理解上市公司的“定价权”

如何理解上市公司的“定价权”

具有定价权的公司总是受到股市的青睐。原因也不难理解，因为拥有定价权的企业往往在行业中拥有“高位”地位，享受“白富美”的待遇。这让那些没有定价权、只能“遵循”策略的屌丝公司十分羡慕。

在中国上市公司中，拥有这种定价权的公司可以说有两个典型代表，一个是茅台，另一个是东阿阿胶。然而，众所周知，茅台迫于严峻的反腐形势，不得不放下原有的高贵身份，努力转型为私人消费；至于东阿阿胶，秦玉凤虽然还执着于它的价值回归，但这几年显然太过激进了。涨价策略一直受到市场诟病，现在终于不得不放慢甚至停止涨价步伐。

那么这些公司的定价权消失了吗？

很明显不是。如果我们从反面理解呢？事实上，他们的定价权仍然存在。比如，我们看到今年五粮液主动适应市场，下调了高端白酒的价格。然而，如果茅台采取同样的策略，将旗下53度飞天的价格下调至600多元呢？我估计，如果真的出现这种“被践踏”的情况，五粮液以下酿酒师的日子就更加艰难了。

同样，如果东阿阿胶采取同样的策略，将价格降到福窖的水平，福窖人的日子就惨不忍睹了。当然，这只是一个假设。事实上，作为一个行业，不同的价格体系是市场竞争动态平衡的结果。每个人都各得其所，除非绝对必要，否则不会打价格战。有时这是一种默契的平衡。生物链。但这个假设说明了什么？这说明这些地位强势的公司的定价权并没有消失。或许有一天，当情况允许、条件具备时，他们提价的定价能力会再次显现。

以上是具有一定资源垄断性+行业第一强势品牌的企业的定价能力。另外，在一些充分竞争的行业，比如肉类领域的双汇、空调领域的格力、牛奶领域的伊利，其产品的差异并不是那么明显（当然也不是没有差异），但它们已经为很多年。从市场充分竞争中脱颖而出的龙头企业，甚至是在激烈的价格战中获胜的龙头品牌（表现在毛利率和净利润率都不是很高），他们的优势不仅仅是他们的品牌声誉，而且大多依靠成本优势（规模优势），因此他们实际上拥有行业内“隐藏”的定价权。

比如，如果自己的产品不涨价，其他二三线企业肯定不敢涨价；同样，如果主动降价，也会迫使二三线企业过“苦”日子。当然，对于这些龙头企业来说，不到万不得已，他们是不会打价格战的，因为别人会受伤，如果大了，他们可能会受伤更严重。

在一定时间内，如果行业不出现颠覆者，理想的状态其实就是大家都能找到自己的盈亏点，相安无事（当然，从长远来看，这种理想状态是不存在的，因为企业的发展依然如逆水行舟，不进则退）。