伤痕累累的“炒新”

长期以来，“炒新股”备受市场关注。许多中小投资者忽视股票基本面，盲目跟风，参与投机。最终的结果就是被困在高位，损失惨重。投资者必须警惕炒新股的风险和危害，牢记理性投资理念。深交所始终对投机行为保持高压态势，对涉嫌违法违规的异常交易行为进行重点监控，实施严格监管措施。

伤痕累累的“炒新”

近年来，新股“高发行价、高市盈率、高首日涨幅”的三高现象受到市场高度关注，上市后股价持续下跌。新股首日上市已成为普遍现象。据统计，2010年以来深交所共上市新股575只，平均首日涨幅达32.96%。截至目前，已有515家跌破首日收盘价，占比89.57%。其中，首日收盘价超过100%的个股有34只，首日跌破收盘价的个股有33只，平均跌幅达45.87%，最高跌幅达70.15%；首日收盘价跌破50%至100%的个股中，100只个股中，有98只跌破首日收盘价，平均跌幅达38.29%，最高跌幅达70.62%。

2009年7月以来，共有21只新股上市首日两次停牌，其中18只首日跌破收盘价，平均跌幅达23.42%，最高跌幅达62.15% ;共有3只新股上市首日停牌。 2只个股首日跌破收盘价，跌幅分别为61.46%和62.22%。比如上市首日三度停牌的“涪陵榨菜”，上市首日开盘价25.12元。股价最高升至48元，较发行价上涨243%，随后连续两个交易日跌停。截至2012年1月6日，股价最低跌至13.27元，较首日最高价跌幅达72%。首日高位买入的投资者几乎全部被“套牢”，35元以上买入的投资者损失高达99%。

深交所金融创新实验室统计数据显示，新股首日买入者以个人为主，其中60%以上在10个交易日后出现亏损。以创业板为例，2009年10月末至2011年10月末，个人投资者上市首日申购金额占比95.06%，其中10万元以下个人投资者申购金额占比22.77%，而100万1元以下的个人投资者购买金额占比62.48%。 2009年10月末至2011年10月末，10个交易日后首日买入创业板和中小板的个人投资者亏损率分别为64.25%和57.18%。其中，创业板和中小板买入10万元以下的个人投资者亏损比例分别为64.62%和57.49%，创业板和中小板100万元以下个人投资者亏损比例分别为63.63%和56.45 分别。

深交所严密监控炒作行为，违规后果很严重

为了有效遏制过度投机风险，深交所建立了一套严格的监管机制：一是突出重点，加大对短期大投资者和游资的规范和监管力度，建立专项管理机制。针对重点账户的制度，应对一些蓄意炒作，涉嫌操纵的账户将受到重点监控；二是对通过大规模申报、连续申报、高价申报、虚假申报或频繁申报影响股价或交易量的账户进行精准打击，包括限制交易；三是一是强化后续交易监管，强化信息披露，实行特殊停牌制度，警示市场风险，遏制持续投机行为。四是强化券商对客户交易行为的管理责任，加强投资者风险教育，引导投资者行为，遏制重大异常交易。如果出现此类行为，故意抬高股价并涉嫌操纵的投资者将被迅速有效地报告中国证监会进行调查和处罚。

散户投资者无视股票基本面，热衷于从事高度投机性的短期投机活动，以追求投机利润。甚至采取虚假申报、涨停申报、大额申报、连续申报和撤回申报等方式，造成股价大幅异常波动，诱导中小企业投资者跟风，从中获利。这种交易行为已涉嫌违规，后果严重。 2009年以来，深交所对9个账户实施了交易限制。其中，“陈某某”、“徐某某”等5个账户的实际控制人或操作人已受到证监会处罚。其余账户目前正在调查中。因此，投资者必须充分认识非法交易的风险和危害，切不可试图触犯法律。必须树立理性投资理念，合法合规参与证券交易。

树立长期、理性、价值投资理念

随着监管的逐步完善以及监管机构积极推动上市公司以分红形式回报投资者、引导长期资金入市等措施的逐步落实，理性投资将拥有更加坚实的基础和优势。会逐渐显现出来。无论其股价短期内飙升多少，脱离上市公司基本面的投机行为总会受到其内在价值的制约，最终回归理性价值。中工国际、拓邦电子、川润股份、涪陵榨菜等个股的炒作以及随后的大幅下跌都验证了这一点。新股的价值评估和市场定价受到公司业绩、净资产、成长性、行业定位和市场状况等多种因素的影响。投资者应仔细阅读上市公司的招股说明书、相关公告和报告，并利用参加上市公司“路演”等机会，尽可能获取最直接、最可靠的信息，据此对上市公司进行评估。公司的经营业绩、行业特点、发展前景。并分析潜在风险。如果投资者获取信息有限或自身专业分析能力有限，综合参考专业机构对新股上市的估值和定价分析也是明智之举。投资者应“以史为鉴”，认真分析公司基本面，避免盲目投机，切记理性投资。