什么是股票估值

什么是股票估值？股票估值是一个相对复杂的过程，影响因素较多，且没有全球统一的标准。股票估值的方法有很多种。基于投资者预期收益、企业盈利能力或企业资产价值等不同角度，常用的方法有以下三种。

影响股票估值的主要因素有每股收益、行业市盈率、流动资金、每股净资产、每股净资产增长率等指标。

股票估值分为绝对估值、相对估值和联合估值。

绝对估值

绝对估值是通过对上市公司历史和当前基本面的分析以及对反映公司经营状况的未来财务数据的预测，获得上市公司股票的内在价值。

绝对估价法

一种是贴现现金流定价模型，另一种是B-S期权定价模型（主要用于期权定价、权证定价等）。最常用的现金流折现定价模型是DDM和DCF，其中DCF估值模型中应用最广泛的是FCFE股权自由现金流模型。

绝对估值的作用

股票的价格总是围绕股票的内在价值波动。如果发现一只股票被低估，当股票价格远低于内在价值时买入该股票，当股票价格回归内在价值甚至超过内在价值时买入股票。当有盈利价值时就出售。

在研究上市公司时，我们经常会听到估值这个词，它实际上是指如何判断一个公司的价值，并与它当前的股价进行比较，以确定股价是否偏离价值，进而指导投资。

DCF是一种非常严格的估值方法，也是一种绝对定价方法。要获得准确的DCF值，需要对公司未来的发展有清晰的认识。推导DCF价值的过程就是判断公司未来发展的过程。因此，DCF估值的过程也非常重要。就准确判断一个公司未来的发展而言，判断成熟、稳定的公司是比较容易的。处于扩张期的企业未来发展更加不确定，更难以做出准确判断。另外，DCF值本身对参数变化非常敏感，使得DCF值具有很大的可变性。但在推导DCF值的过程中，会体现研究者对公司未来发展的判断，并据此做出假设。有了DCF的估值过程和结果，如果未来假设发生变化，可以通过修改参数得到新的估值。

相对估值

相对估值是利用市盈率、市净率、市销率、市流率等价格指标与其他多只股票进行比较（比较系统）。如果低于比较系统相应指标值的平均值，则股价被低估，股价有望上涨，导致指标回归到比较系统的均值。

相对估值包括PE、PB、PEG、EV/EBITDA等估值方法，通常的做法是比较。一是与公司历史数据进行比较。二是与国内同行业企业的数据进行比较，以确定其地位。三是与国际（特别是香港、美国）同行业骨干企业进行比较。用于比较的数据。

市盈率PE（股价/每股收益）：

PE是一种简单有效的估值方法，其核心在于e的确定。 PE=p/e，即股价与每股收益的比率。直观上，如果公司未来几年的每股收益保持不变，那么PE值就代表了公司能够保持恒定盈利水平的年限。这有点像实业投资中投资回收期的概念，只不过它忽略了资金的时间价值。事实上，保持e 恒定几乎是不可能的。 e的变化往往取决于宏观经济和企业生命周期决定的波动周期。因此，在使用PE值时，e的确定尤为重要，由此衍生出不同含义的PE值。 E有两个方面，一是历史e，二是预测e。对于历史e，可以使用不同时间点的e，可以使用移动平均线，也可以使用动态年度值，具体取决于你想要表达的内容。对于预测的e来说，预测的准确性尤为重要。实际市场中，e的变化趋势往往对股票投资产生决定性影响。

市净率PB（股价/每股净资产）和净资产收益率ROE、PB ROE适合周期的极值判断。对于股票投资来说，准确预测e非常重要。 e的变化趋势往往决定了股价的上涨还是下跌。但股价上涨或下跌多少才算合理呢？ PBROE可以给出判断极值的方法。例如，对于一家历史ROE良好的公司，如果业务前景可以接受，那么低于1的PB值可能被低估。如果公司盈利前景相对稳定，没有表现出明显的增长特征，且公司PB值显着高于行业最高PB值（公司历史），则股价见顶的可能性较大。这里所说的周期有三个概念：市场波动周期、股价变动周期、周期性行业变动周期。