股票的投资核心要点有哪些

股票投资的核心要点是什么？

1：长期投资并不自动等于价值投资，但价值投资一般都是长期投资。

2：价值投资者很容易在半山腰抄底买入。当花旗银行股价从60美元跌至1美元时，大量试图抄底的价值投资者被困。抄底就是投机。为什么被套之后就变成了价值投资呢？老人被困在城里了吗？为什么不？所谓价值投资者，不是喊几句价值投资就变成价值投资了。真正的价值投资者坚信自己的核心价值。

3: 公司的价值取决于（贴现的）未来净现金流量。账户上的现金在“未来”可能已经不存在了，所以不能简单地用现金来衡量，除非立即清算。

4: 人们可以向巴菲特学习的最重要的事情实际上是他没有做的事情！大多数人学到的是相反的东西，即他们正在做的事情。没办法学，因为每个人的能力圈不一样。巴菲特说，知道你的能力圈有多大，比你的能力圈有多大更重要。当然，能力圈的大小也是可以学到的，但那是每个人自己的经验，包括学历等等，巴菲特不教这个。

5: Apple : “我从不希望你问我会做什么。只要做正确的事即可。”

做正确的事并把它做对！

任何人在正确做事的过程中都无法避免犯错误。这是优秀投资者必须明白的。

当我去年一月决定购买苹果公司时，最重要的是要明白，即使没有史蒂夫乔布斯，苹果公司仍然会很强大。

有了强大的商业模式、浓厚的企业文化和体面的价格，持有者就可以睡个好觉了。

突然觉得自己这些年良好的投资业绩确实是有道理的。当然，我能弄清楚投资的道理也许是运气。对了，谢谢老八的提醒。 ---我当时问老八：你首先会考虑什么？ “商业模式”！是的，就是这么简单。

然而，理解什么是商业模式是非常困难的，即使是简单的事情也很难。

各位高尔夫球手，在准备扔雪球之前请仔细考虑。

6: 没有重点的公司迟早会陷入困境。

7: 这就是买股票就是买公司。做过创业者可能有一个优势，就是更容易了解公司，知道自己的能力圈在哪里。但我发现我认识的很多创业者对股市一无所知，和普通人没什么两样。同时，大多数人不接触股市（因为他们认为自己不懂）。不懂、不碰的都是好投资者，即使根本不碰，也是对的。

8: 如果你看看老八做了什么，你就会明白，这个风险其实很小。关键在于不懂就别碰的原则。大多数人都会犯这样的错误：当他们只有一点知识时就匆忙采取行动，因为他们害怕失去机会。

9: 再读一遍，人们能从巴菲特身上学到的最重要的东西其实就是他不做的事！绝大多数人学到的是相反的东西，即他们正在做的事情。没办法学，因为每个人的能力圈不一样。巴菲特说，知道你的能力圈有多大，比你的能力圈有多大更重要。当然，能力圈的大小也是可以学到的，但那是每个人自己的经验，包括学历等等，巴菲特不教这个。

10：做正确的事，把事情做对。做正确的事就是不做错误的事，发现错误就立即改正。老八也说过类似的话。如果你发现自己掉进了坑里，至少不要再挖下去了。这里特别强调的是，在正确做事的过程中会犯很多错误，因为正确做事是一个学习的过程。很多人在这个地方感到困惑。举几个例子：不诚实是不对的，所以不要这样做；用保证金交易股票是错误的，所以不要这样做。有人可能会问，明知是错的事，还会有人做吗？这个世界很有趣。人们常常会受到许多错误事物的短期诱惑，甚至是食物。好吃的东西往往对身体没有好处。

11：我理解的所谓投资与“市场”（短期）无关，所以不存在谁比谁聪明的问题，但有一个每个人都理解的不同事物的概念。我对投机的理解是认为你可以领先市场一步。在我看来，投资与市场无关（意味着短期内别人怎么想并不重要）。如果投机者认为市场比他聪明，他从一开始就不会参与（只是为了好玩）。当然，最终大多数人确实证明了市场确实更聪明。从长远来看，市场是极其聪明的！事实上，很多“买入并持有”的人其实都是投机者，因为他们其实并不知道自己买的是什么，所以买完之后就需要成天问别人怎么想，拿出“长线”。当他们陷入困境时进行投资”。来安慰自己。你知道，没有什么比买错股票并长期持有更具破坏性的了。

12：任何时候你考虑做空某人，就意味着你仍然是投机者（认为你比市场更聪明）。尽快收起做空的念头，诚实地寻找能让你睡个好觉的交易！不过，投机是一件很有趣的事情，就像偶尔去赌场一样，如果你做好了赔钱的准备（赌一点钱？）

13：顺便说一下，让我告诉你一些关于“估值”的事情。我发现，当大多数人谈论估值时，他们实际上指的是市场应该给股票的价格。我个人没有研究过这个词，但我现在正在“重视”它。当我谈到“价值”时，我总是想弄清楚我要付出什么“代价”，这样我就不用担心5年、10年，或者我所拥有的股权的实际回报是否5年、10年以及未来都是值得我付出的代价的。这里最大的区别是我不考虑市场因素，或者市场目前愿意给出的任何价格。

14：“持有等于买入吗？”这是一个很常见但又很有意义的问题。我相信几乎所有的投资者都曾或长或短地被这个问题困扰过，而且大多数人在其投资生涯中很可能不会有解决这个问题的方法。

我个人认为这个问题最终不会困扰真正的“价值投资者”。也就是说，搞不清楚这个问题的人，无论读了多少投资书籍，投资了多少年，都不算“价值投资者”。

“持有是否等于买入”其实在每个时间点都是正确的。时间越短，正确的概率就越大。这是很多人的困扰。

老八其实谈到什么时候卖生意的时候，解释得很清楚。不要指望读一遍就能真正理解。老八自己说，他花了很多年才大致明白。我现在大概处于大致了解的阶段。

15：问题： 资产价格围绕价值波动。我一直想知道是什么原因导致资产价格围绕价值波动？能谈谈理解吗？答：其实，供需决定价格在任何时候都是正确的，但用这个结论来投资往往是错误的。价格围绕价值波动，因此价格由价值决定。资产的价值由其能够产生的未来（净）现金流量决定。这是价值投资中所谓“必须相信”的唯一一点，而且往往在关键时刻很管用。骨子里不相信这一点的人并不是真正的价值投资者。

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