个股高换手率对股民是福还是祸

个股高换手率对股民是福还是祸

关于换手率，一本教散户炒股的书上是这样说的：换手率是指一定时间内股票的成交股数与其流动资金的比率。换手率高的股票表明资金进入量较大，是热门股票；相反，它们是不受欢迎的股票。

笔者以此为基础进行了操作，有成功的，也有失败的。冷静下来总结后，我觉得这种说法是死板的、教条主义的。经过实际测试，笔者发现，高换手率实际上是股价运动过程中发出的一种股市语言。这种语言在不同的时间、不同的立场表达出不同的内在含义，需要投资者仔细揣摩。

职位低，流动率高。这种语言是在说：有机构在吸筹，积累筹码。筹码正在从分散的散户手中集中到大型机构投资者的仓库中。未来该股肯定会上涨。例如，山东铝业去年1月7日至1月12日四个交易日释放成交量8671万股，换手率为54.19%。随后该股踏上了长达半年的漫长上涨之旅，股价也从7元涨至16.7元。

职位高，流动率高。也就是说，一些机构正在加量吸引散户跟进，高价派发高价筹码。筹码从做市商持有的集中仓流向散户的小口袋，未来股票肯定会下跌。例如深圳宝安（0009）去年5月31日至6月12日的9个交易日内释放了5.36亿股的巨额成交量，换手率高达92.5%，随后该股进入了漫长的看跌之路。

有利于职位低、流动率高的情况。这种语言是在说：市场上有思想的人正在利用中低价位的利空消息，吞噬散户因恐慌而斩断的廉价筹码。有坏消息时勇于囤货，也说明这个坏消息是暂时的，未来还会有好事发生。例如，广电冰箱(0893)今年3月14日公布2000年年报，每股亏损0.416元，属重大利空。然而，当天下午开盘后，该股便低开高走。当时大量卖出225.71万股，成交量较前一交易日增加7.7倍。随后该股易涨难跌，一路上涨。

高利润头寸意味着高周转率。这种语言是在说：参与该股的机构正在趁利好高价派发高价筹码。宴会即将散去。吃饱了、有预言能力的人们，正在趁着好消息疯狂逃跑。迟来的散户投资者正好迎头赶上。前来结账付款。例如，经过一年多的炒作，创业环保的股价从1999年初的3.8元上涨到2001年1月10日的12.44元。此时，该股获得了重大利好，因为资产重组将“渤海”化工”更名为“创业环保”，主营业务由原来的化工产业转向环保产业。在宣布更名及主营业务变更的第二天，巨额金额1241万股发行后，该股一改最初的猛烈攻势，走势相当低迷。

总之，我们不能一概而论，高换手率对于跟随庄家的散户来说是福还是祸。我们必须摒弃教条主义和书本主义的僵化观点，根据市场特点、投机规律和公司基本面进行综合分析和衡量后才能做出最终决定。正确的判断。

股市股票

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