股市资金的来源主要有哪些

股市资金主要来源有哪些？

（一）债券市场

中国人民银行公布的数据显示，截至7月末，债券市场托管余额总额为32.7万亿元。其中，银行间债券市场托管余额30.4万亿元，占托管总量的93.1%。

7月末银行间债券市场投资者中，商业银行债券占比66.6%，非银行金融机构占比9.3%，非法人机构投资者及其他投资者占比24.1%。

从企业信用债持有人结构看，7月末，商业银行、非银行金融机构、非法人机构投资者、其他投资者的持股比例分别为44.8%、9.7%、33.7%和11.8%。

银行间债券市场的参与者主要是金融机构。这些资金性质较为封闭，一般不会流入股市。能够流入股市的是企业信用债券资金。基金和其他投资者是主要参与者之一。这些资金可以进入股市。

(2) 银行存款

截至2014年6月末，中国银行各项存款余额117.26万亿元，其中居民存款50.57万亿元，非金融企业存款40.81万亿元。与目前股市25万亿元的总市值相比，似乎并不缺乏外部资金。银行账户里有这么多钱，即使5%的银行存款转入股市，股指也很容易被推高到3000点左右。

按存款增速15%计算，2006年未存款约3000亿元，2007年未存款约1.8万元。我们假设这些资金全部流入股市。从2006年、2007年的股市情况来看，居民存款增速与股市波动呈负相关。 2009年股市大幅反弹，存款增速却创下25.20%的新高。这可能是由于其他原因造成的。

未来三到五年，如果居民存款增速回落至7%左右，每年可为股市增加3.5万亿元能源燃料。当然，前提是股市对居民有吸引力，而且必须像2006年、2007年那样有吸引力。

(3) 房地产

从宏观经济内在逻辑来看，房地产与股市的相关性更大，应该是正相关的。然而，我们观察到的现象却并非如此。有积极的情况，也有消极的情况。从2003年到2008年上半年，经济、房地产、股票都是正相关的。金融危机后，房价走势与股市走势背离。高善文在《资产重估论》报告中提出的观点是，房地产价格的走势与股市在逻辑上应该是负相关的。

中国住房存量价值约220万亿元（不含写字楼），其中城镇住房建筑面积268.73亿平方米，市值180万亿元（均价6698每平方米？12年全国均价统计局公布的商品住房规模（办公楼5709元，办公楼12000元）；农村住房建筑面积321.7亿平方米，市值44万亿元。

西南财经大学中国家庭金融资产调查中心披露的数据显示，15%的城镇家庭拥有两套以上住房，3%的城镇家庭拥有三套以上住房。

房地产和股市两大资金池之间资金如何流动？房产税开征后，是否会有大量投资资金从房地产领域流出？例如，拥有两套以上房屋的投资者会寻求其他投资渠道。

（四）信托基金

中国社会科学院金融研究所2014年5月9日发布的《金融监管蓝皮书：中国金融监管报告(2014)》也声称，中国影子银行体系规模已达到约27万亿元人民币，按照2013年中国GDP总量56.88万亿元计算，中国影子银行规模占GDP的47%。 （另：巴曙松微博测算狭义影子银行规模在9万亿左右）。

截至2013年末，信托产品资产余额较上年末增长46%，达到10.91万亿元，已达到名义国内生产总值（GDP）的约20%。通过信托产品筹集的大部分资金都投资于高风险的开发项目。由于对债务违约的担忧，其增长已开始放缓。

什么情况下信托基金会进入股市？进入股市的潜在资金量是多少？这可能是一个很难预测的问题。

（五）产业基金

我们先来看非金融企业存款

1.非金融企业贷款余额59.44万亿元。非金融企业存款40.81万亿元，很多是贷款产生的。这些存款不适合投资，除非涉及短期投机。

2、中资企业或国有控股企业在非金融企业存款中占比较大。国有企业一般不投资金融市场。在很多地方，国资委甚至严格禁止国有企业参与股票、期货等投资。

按照理性人的假设，产业基金一般应该在股市整体下跌时大规模介入，但股市启动后，产业基金可能会做空。上市公司高管持股增减可以作为产业资本进出股市的观察窗口。

产业资本参与的是短期投资（投机更合适）。参与炒作的产业资本较为雄厚，短期内很可能有超过四、五万亿元资金流入股市。

（六）境外游资

（七）保险等机构资金

如果我们能够预估出未来两三年能够流入股市的资金规模，那么我们就可以据此计算出股指能够达到的高度，这对于我们的股票操作还是有一定的指导意义的。在这篇文章中，我只是指出了股市资金可能从哪里来，但到底能从哪里来多少资金，就超出了我的能力范围。