普通股民如何避免“从众效应”

普通投资者如何避免“羊群效应”

巴菲特不仅在投资决策中坚持独立思考，而且在被投企业中重用抵制行业惯性的管理者。

从众是指人们在他人的影响下改变自己的行为和信仰。旅鼠行动是群体行为的典型案例。这种生长在北极的小动物，每当数量达到一定数量时，就会集体跳海自杀。在社会心理学家进行的群体研究实验中，人类也表现出强烈的从众倾向。

从众会引发群体极化效应，即群体成员之间的相互影响可以强化群体成员最初的观点和信念。群体极化效应的产生有两个原因。一是群体成员倾向于保持与其他成员一致的行为和信念，以获得群体的认可和对群体的归属感；当有疑问时，模仿和遵循他人的行为和信仰通常是安全的。

羊群效应和群体极化效应在人力投资活动中得到充分体现。人们的投资行为往往会受到他人的影响。当大多数投资者陷入贪婪的疯狂，拼命追涨时，很少有投资者能够冷静理性地抵制买入的诱惑；当价格因恐惧而下跌时，很少有投资者能够抗拒抛售的冲动。这种跟风的压力是非常巨大的。然而，明智的投资决策往往是“出乎意料但合理”的决策。大家看好的热门板块的投资价值通常已经被提前透支，聪明的投资投资者一般会持续观察和追踪具有投资价值的股票，当其股价跌落到合理区间时（被大多数投资者忽视） ），他们会果断买账。显然，这样做不仅需要专业的价值评估，还需要抵御从众压力的坚定意志和敢为天下先的巨大勇气。

巴菲特的老师格雷厄姆曾经教他从股市的情绪漩涡中抽身出来，发现大多数投资者的非理性行为。他们购买股票不是基于逻辑，而是基于情感。如果你根据正确的判断得出了合乎逻辑的结论，不要因为别人不同意你的观点而放弃。 “你的对与错，并不因为别人与你不一致。你是对的，因为你自己的观点。”数据和逻辑推理都是正确的。”

巴菲特遵循了老师的教诲。他不仅在投资决策中坚持独立思考，还在被投公司中重用抵制行业惯性的管理者，并将抵制行业惯性作为他总结的12条最重要的投资原则之一。在对圣母商学院学生的演讲中，他总结了37家投资银行失败的原因：“为什么他们会落得这样的下场？让我告诉你，模仿同行是愚蠢的行为。”

他根据合理的数据和逻辑做出理性的判断，从不被别人的意见所左右；他只投资自己了解的行业和公司，自己进行公司研究，从不依赖别人的判断。他将投资活动比作打棒球。他认为投资比打棒球更容易。打棒球需要击中每一个投出的球，没有任何选择，而投资只需要选择击中最有可能击中的球。你只需要躺下休息，直到扔出正确的球。可以说，巴菲特是少数有理性、有勇气爬出虚假信息的洞穴、获得理性光明的人之一。