为什么上市公司现金流量比利润重要

为什么上市公司现金流量比利润重要

普通股市投资者在研究上市公司年报时，最关注的就是公司的盈利情况。众所周知，现金流更重要。

企业生存：现金为王

其实，除了利润这个会计概念之外，还有一个比利润更重要的指标，那就是公司的现金支付能力。如果一家企业只注重账面利润，不注重现金支付能力，即使账面利润再高，也难免会因库存和应收账款过多而倒闭。美国格兰特公司1974年的账面利润接近2000万美元，但由于该公司早在1970年就出现现金流为负值，到1973年债务达到1亿美元，并于1975年宣布破产。有的企业虽然亏损，但有现金支持，就不会轻易破产；有些企业亏损严重，但只要融资良好，增加现金流，就有可能扭亏为盈。

现金是企业可以立即用于购买财产、偿还债务和支付股利的经济资源。它具有很强的流动性，代表了企业的购买力，是企业财务状况最直观的指标。一般来说，公司经营活动的最终目的是向投资者和债权人分配利润或支付利息，主要以现金支付。

当然，公司拥有的现金越多越好，因为大量闲置现金表明公司资金使用效率亟待提高。企业只有促进资金持续流动，保持良好的会计结构，才能实现资金的保值增值。所谓良好的财务结构，要求企业拥有适合偿还债务和现金股利支付的现金流，能够保证企业正常的生产经营活动和周转需要。

仔细分析现金流量表

公司的现金流量通过现金流量表反映。现金流量表是反映企业现金来源和使用情况的报表。由于现金流量表反映了企业现金流量的动态情况，消除了折旧方法等人为因素对各年度利润分配的影响，因此它为评价企业价值提供了比考察利润更为客观的方法。因此，在国外，自20世纪90年代以来，在判断企业经营状况时，会计利润导向的分析方法日益向现金流量导向的分析方法转变。

在市场经济条件下，企业是否拥有充足的现金流入在很大程度上决定着企业的生存和发展。因此，财政部于1998年颁布了《企业会计准则——现金流量表》，要求我国所有企业必须编制现金流量表。其具体作用主要体现在以下三个方面：

首先，现金流量表能够真实反映公司现金流入和流出的原因。现金流量表将现金流量分为经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量，并分别以现金流入和现金流出反映。该信息无法反映在资产负债表和损益表中。根据上述数据，公司可以分析本年度公司现金增减的原因，掌握现金流信息，并采取相应的对策解决存在的问题。优化资源配置，最大限度提高资金使用效率。

其次，现金流量表可以说明公司偿还债务和支付股利的能力。企业可以通过现金流量表计算以下指标：经营现金流量/本期到期长期债务和本期应付票据，反映企业偿还本期到期债务的能力。该比率越高，表明公司的流动性越好。经营现金流量/债务总额反映了公司每年偿还全部债务的现金流量能力。该比率越高，表明公司承担总债务的能力越强；经营现金流量/现金股利反映了公司利用经营性现金产生的现金流量支付现金股利的能力。该比率越高，表明公司支付现金股利的能力越强。

第三，现金流量表可以分析企业投资和财务管理活动对经营成果的影响。资金管理的主要任务是保证企业有充足的资金满足生产经营活动的需要。从这个意义上讲，盈利能力是企业获得现金流入净额的根本来源，获得充足的现金是企业取得优异经营业绩的重要保障。