如何正确理解股票的“每股收益”

如何正确理解股票的“每股收益”

在上市公司披露的众多财务数据中，“每股收益”是一个非常关键的数据。但由于2007年新会计准则的变化，上市公司的“每股收益”也出现了较大变化。那么，如何正确理解新会计准则下“每股收益”指标的含义呢？

种类

2007年新会计准则颁布前，每股收益的计算方法有完全稀释法和加权平均法两种。投资者此前熟悉的是完全稀释每股收益，其计算方法是报告期利润除以期末股数。

新会计准则下，每股收益指标的计算方法发生了重大变化。投资者熟悉的完全稀释法计算的每股收益将不再出现在定期报告中，而将由基本每股收益取代。与完全稀释每股收益相比，基本每股收益进一步考虑了股份变动的时间及其对全年净利润的贡献。

计算

1、基本每股收益

基本每股收益按照本期归属于普通股股东的净利润除以本期实际发行在外普通股的加权平均数计算。以某公司基本每股收益的计算为例：

公司归属于普通股股东的净利润为2.5亿元。 2006年末股本为8,000万股。 2月8日，以2006年总股本为基础，向全体股东派发10股，总股本变为1.6亿股。 11月29日，增发6000万股新股。

（1）按照新会计准则计算公司基本每股收益：

基本每股收益=25000(8000+8000+60001/12)=1.52元/股；

上述情况如果按照旧会计准则完全摊薄法计算，其每股收益为25000(8000+8000+6000)=1.14元/股；

从上述案例数据来看，在净利润指标未发生变化的情况下，新会计准则下计算的基本每股收益比旧会计准则下计算的每股收益高出33%。

2、稀释每股收益

实践中，上市公司往往拥有一些可以潜在转换为上市公司股权的工具，如可转换债券、股票期权或股票期权等。这些工具可能会在未来某个时候转换为普通股，从而减少上市数量。公司的每股收益。

稀释每股收益是假设公司上述所有可能转换为上市公司股权的工具当期转换为普通股计算的每股收益。相对于基本每股收益，稀释每股收益充分考虑了潜在普通股对每股收益的稀释作用，反映了公司未来资本结构下的资本盈利水平。

使用

投资者可在年报“主要财务指标”部分查阅同口径历年基本每股收益的比较数据。此外，投资者在采用相对估值法用市盈率评估上市公司股票价值时，应关注新会计准则因素导致的每股收益变化。

一般投资者在做出投资决策时往往简单地考虑每股收益指标。但事实上，每股收益指标并不能全面反映上市公司的财务状况、经营成果和现金流量。单纯依靠每股收益指标进行投资，片面、孤立地看待每股收益的变化，可能会导致对公司盈利能力和成长性的判断出现偏差。

专家建议，投资者在使用该指标时，必须结合其他财务信息、非财务信息和其他相关因素，如公司净利润增长率、净资产收益率、销售利润率、资产周转率等指标的变化，以及公司的行业周期、行业现状、宏观环境变化等因素可以综合分析后再进行理性投资。