我国股票市场现状是什么样

目前我国股市的情况如何？ 1990年12月，在改革开放进一步深化和经济发展内生需求的推动下，我国成立了上海、深圳证券交易所，开创了社会主义制度下资本市场的建设。

20多年来，我国资本市场在拓宽融资渠道、促进资本形成、优化资源配置、分散市场风险等方面发挥了不可替代的重要作用，有效促进了实体经济又好又快发展，成为我国的社会主义市场经济体制。已成为支撑我国经济社会持续健康发展的重要平台。

目前，A股市场共有上市公司2500多家，股票总市值位居全球前三。国家控股或参股的重要骨干企业基本成为上市公司，国有资产增值效应明显，国有经济活力、控制力和影响力显着增强；中小板、创业板上市公司中，民营企业比例超过80%，有力推动民营企业按照公众公司要求建立现代企业制度；借助资本市场平台，一大批代表经济未来发展方向的科技创新型企业脱颖而出，为推动我国产业结构调整、支持自主创新提供信息。重要的支持。

同时，资本市场的发展进一步完善了我国现代金融体系，提高了我国经济运行的质量和效率。资本市场的建立和发展推动了我国金融业向现代金融体系转型。资本市场聚集社会资金，丰富企业资本，为国民经济发展筹集数万亿长期资金，增强我国经济发展的内生动力。

此外，资本市场为中小企业和创新企业的发展提供更加完善的风险补偿、资本增值和退出机制，通过市场化加速各类创业资源和资本资源的有机整合。

历史上，每当A股持续下跌、市场信心低迷时，停止发行新股的呼声就会不断。这说明，在公众心目中，持续扩张带来的供需变化与股市低迷有着千丝万缕的联系。

近年来，中国IPO市场规模稳居全球第一。这导致A股市场在市场增量资金不足的背景下面临较大的供需压力。

面对不断变化的国际经济形势，A股市场近年来位居全球股市跌幅榜前列，这与我国股市发展的先天短板不无关系。

我国资本市场结构还不够合理，优化资源配置功能没有充分发挥，市场约束机制不强，市场运行体制机制还存在“短板”，这些都要求资本市场本身也要做出相应的完善和调整。 A股市场的持续低迷，可以看作是这次调整改革的“阵痛”。

资本市场的成熟和完善必然要经历一个艰难的过程。如何建立适合长期投资和价值投资的市场体系，实现A股市场本身的健康发展，考验着管理层的智慧。同样，如何理性面对变化也考验着每一位投资者的智慧。

目前，A股市场市盈率处于低位，整个股市的估值基础正在巩固，股市走势与企业利润的相关性越来越高。相信随着相关制度的完善，中国股市将成为“自主创新的引擎、产业升级的推进器”，也将成为“宏观经济的晴雨表、国民财富的聚宝盆”。

我国股票市场的一些特点：

1、上市公司结构：国有企业、民营企业兼备

国有企业：国有企业的经营目标与股东利益并不完全一致。国有企业的主要任务不是股价和股东分红，而是对国家贡献的大小。比如近期国内银行股表现不佳，香港保险公司表现不佳，尤其是信托行业。从海外来看，信托短期利润丰厚，但中长期风险非常大（大部分由股东承担）。欧美上市公司很少涉足信托行业。

私营/私营企业：过度竞争。中国拥有世界上数量最多的汽车、水泥和钢铁制造商。企业过多可能会导致恶性竞争。例如，中国啤酒行业的利润是全球最低的。这种情况对经济有利，使经济更有活力，使成本全球最低，从而形成更强的竞争力；但这并不利于股东，因为无序竞争导致利润下降。 私营家族企业的长期业绩难以判断。 3.企业欺诈和内幕交易。内幕交易、企业舞弊等现象在世界各国都存在，但在中国竞争更加激烈，这种现象更加严重。

2、股票市场政策结构的目标不理想：股票市场监管政策的出发点并不完全以保护股东为目的。

例如，从2009年至今，美国证监会累计处罚案件249起，远高于我国的处罚数量。从管理层的角度来看，美国证券交易委员会的首要目标是保护股东，而不是保护企业或经济。

3、投资者基础不理想：缺乏长期资金，多为短期投资者

首先，投资者资金用途不同。例如，在巴西，股市最大的投资者不是散户投资者，而是长期机构投资者，主要是养老基金等长期机构投资。在震荡时期，机构仍然投资或参与交易；在中国，90%是散户，主要是短期投资。

其次，上市公司不考虑长期投资者的利益。无论是大企业（包括国有企业）还是小企业都在经历过度竞争，中国企业很难确定自己5-10年的长期规划。因此，从个人角度来看，很难做到真正的长期投资。中国企业可能会在五年内突然转向其他行业，因此短期投资也是投资者的被迫选择。

总体而言，从上市公司、管理层和投资者的构成来看，我国股市缺乏长期规范，预计以震荡为主，难以出现大牛市并反映GDP。因此，目前股市的表现是合理的。

5、反映中国经济增长的优质股

1.中国企业（少数）

2005年之前，国有企业（如银行、能源）的股票被低估。例如，2003年，中石油[0.00%资本研究报告]的市值比例仅为1000亿左右。国有企业的价格较低，远低于其资产等级。如果在2007年或2008年出售这些股票，可以获得极高的回报。

具有长期持续、显着的行业/企业优势、为股东创造价值的能力、专业化管理的民营企业股。私营企业中，确实具有长期竞争优势、能够为股东长远考虑管理的企业可以考虑。这类公司最有代表性的是腾讯、百度、阿里巴巴等互联网公司，它们的市值都很大。除了近年来全球互联网公司股票普遍表现良好之外，第一个原因就是国家鼓励国内民营企业做大做优。腾讯、百度、阿里巴巴虽然不是国有企业，但国家不希望这些企业被外国企业垄断，所以鼓励它们。此外，更重要的是，该公司虽然号称有华人创始人，但真正的股东主要是海外股东。腾讯第一大股东是一家南非公司，阿里巴巴第一大股东是软银，占股34%，雅虎占22%，马云只有不到9%。在境外机构的帮助下，公司的投资策略比较长远，从长远考虑股东的利益。现阶段国内大多数企业很难达到这个水平。

2. 海外公司（多家）

直接方法/公司：主要关注消费者需求。这类公司不在中国上市，但主要向中国销售，市值比例较高。箱包、食品等公司的股票近年来增长了数倍，其利润主要来自中国，因此股票市值占比较高。但考虑到其历史增速较大，未来发展可能会相对缓慢。

间接方法/公司：石油和天然气相关领域。中国目前每年消耗世界约60%的水泥、约世界50%的钢材消耗、约世界40%的铜消耗、约世界11%的石油消耗。因此，现阶段所有商品中，石油价格表现最好，没有出现大幅下跌。一方面有中国作为推动力；另一方面，随着宏观经济的发展以及消费、汽车、出行等需求的增加，我国石油需求将会增加。如果看好中国宏观经济，可以进一步考虑石油需求增加的受益者。天然气的主要优点是相对环保。我国能源结构存在一定问题。煤炭的过度燃烧对环境影响较大。但欧美国家出于环保考虑主要使用天然气。现阶段，我国出于环境因素的考虑，也将开始加大天然气的引进力度。

六、中国考虑资产证券化市场还为时过早

鉴于中国国债市场和股票市场的不成熟和混乱，现在考虑证券化市场还为时过早。目前，世界上只有美国在资产证券化方面做得比较成功。大多数欧洲国家和日本、韩国虽然法律体系非常完善，但仍然无法建立证券化市场。

一个成功的证券化市场需要满足多种因素：需要一个流动性强的国债市场，以反映资金成本的真实价格（包括短期和长期）； 需要长期资金（养老金或保险）来购买流动性。流动性较差、收益率高于国债的投资组合； 需要有廉洁、强有力的司法体系来处理破产或纠纷。

因此，现阶段我国资产证券化的时机还不够成熟。