散户如何选择有股权激励的上市公司

散户如何选择股权激励上市公司？

随着市场的发展，股权激励公司的数量不断增加，投资者参与的难度也越来越大。个股还需进一步筛选。我们认为投资者可以从激励计划的实施情况以及激励的行使难度入手。我们认为，激励计划的行使难度也是一个非常好的筛选指标。

这里的行权难度是指股票式激励的授予股份的条件；对于期权或股票增值权类激励，是指行权条件。无论何种激励方式，都需要仔细考察条件设置中对各项财务指标的要求。

一般来说，上市公司倾向于根据以下指标来限制激励对象：股本回报率（ROE）、资产回报率（ROA）、净利润增长、主营业务收入增长等，这些指标必须满足要求才可以激励股票或者可以向公司高管或员工等激励对象授予期权。

可以选择条件设置相对严格的公司作为投资标的。如果条件设定非常容易实现，那么公司高管无需付出太多努力就可以实现目标并获得激励，股价也不会有太大表现。只有当条件设置真正具有激励性、高管需要付出更多努力来推动公司发展时，激励计划才有意义，对二级市场投资者才更具参与价值。

数据显示，期权行权宽松的公司一年内跑赢指数最多不到10%，超额收益一般在5%左右，而期权行权较严格的公司基本能实现20%左右的超额收益一年内。

既然你有了可以购买的投资标的，那么你需要考虑的是何时购买。介入有两个很好的参考时机：第一个买入点是实施公告后两个月。我们的研究发现，临近公告日期，股价表现平平。这可能是由于信息不对称导致一些投资者提前做出安排。公告公布后，正是此类投资者的出货期，建议大家避开这个阶段。

两个月后，股价企稳，开始贡献超额收益。第二个买入点发生在红利股票上市解锁之前。股权激励给予激励对象限制性股票或股票期权。无论采用哪种方式，当激励对象获得股票时，锁定期（通常为半年或一年）都会限制高管立即出售股票以获取利润。只有股票解锁后，激励对象才能将奖励兑现，成为“活钱”，可以兑现。历史规律表明，临近解锁日时，股价将会出现最后的暴涨。