上市公司为何要看重自己的信誉

上市公司为什么要重视诚信

在我看来，“经济商誉”这个概念是巴菲特独特的发明。因为在这里，更通俗的说法是企业的知名度或者企业的信誉度。那么，企业的知名度或美誉度是否可以等同于其“经济商誉”呢？不。

巴菲特认为，只有具有持续竞争优势的公司才是超级明星公司。这些超级明星企业持续竞争优势的最明显特征体现在其财务报表上，就是拥有长期存在且有影响力的无形资产，对有形资产的需求相对较小，却能够创造出远远超过其自身业绩的业绩。行业平均水平。投资回报率。这种超额收益的资本化价值就是“经济商誉”。

“能够产生远远超过行业平均水平的投资回报。”有没有具体的指标可以衡量？有。巴菲特的秘诀就是看两个指标：一是股东权益回报率，二是账面价值增长率。

我们有巴菲特所说的“股东权益回报率高”的超级明星公司吗？我想一定有一些；但不多。如果你降低标准，寻找向股东支付股息比从证券市场筹集资金更多的上市公司，并将其纳入你的“投资视野”，你仍然可以找到它们。

从证券市场筹集资金，不忘为投资者提供回报是理所当然的。在国际成熟市场，上市公司一般将很大一部分利润用于支付股利，其中现金股利是公司股利分配的主要方式。

20世纪70年代，美国上市公司现金股利占公司净利润的比例约为30%-40%。到了20世纪80年代，这一比例增加到40%-50%。与此同时，1971年至1993年间，美国增加股息的上市公司数量远远多于减少股息的上市公司数量。在美国，过去50年里，大约50%的公司盈利以股息的形式分配给股东。股利支付方式广泛采用现金分红，股票回购为次要方式。

但在这里，这个“理所当然”却成了“傻子”的代名词。有一个上市公司的CEO（现在在监狱里）。上市后的晚宴上，敬酒词居然是“拿钱不还，干杯！”典型的“不圆不圆”已经不需要用言语来形容了。