如何看股票与企业的“和而不同”

如何看待股票与企业的“和而不同”

1、公司内在价值或基本面的改善通常较慢，而证券市场每个交易日都进行频繁的定价工作。公司的景气周期不一定与证券市场的情绪周期完全一致。时间越长，股价就越取决于公司的业绩。时间越短，股价就越会取决于市场预期和情绪的变化。因此，一项投资是基于业绩而具有巨大发展潜力的长期持有，还是短期估值回升，两者之间不能含糊不清。

2、市场具有自我强化的特点。在牛市或个股强势时，不要在价格合理时一次性全部卖出。相反，在熊市或个股弱势时，不要急于买入，只有在合理的价格时才买入。不要用原始事实来解释泡沫或低估。关键是要根据事实来看股价的持续表现如何。

3、高度一致的预期意味着不会再有更多的钱转化到这个阵营，也不会再有更大的力量推动它前进。这个价格的崩溃和共识联盟的解体只是时间问题。

4.从长远来看，更关键的是找到合适的对象。正确或错误的时机可以放大该对象的结果。但仅仅了解内在价值是不够的。学会利用市场定价与内在价值的偏差，认识到真正的投资价值来自于这种偏差，进而对这种偏差所带来的风险和机会有敏锐的直觉。这是投资工作的核心。投资者最有价值、最不可或缺的能力，其实就是对价值和价格偏差的敏感度。它离不开对市场预期的本质含义、力量、特征和规律的深刻理解。由此我们就会明白，投资与实业最大的区别在于，前者在很大程度上不仅是经营成果的积累，而且还受到复杂的心理因素的影响。这就决定了一个优秀的投资者不仅必须是商业分析的佼佼者，而且是一个对人性有深刻理解的人。他必须时刻警惕成为主流市场共识的一员。