成功的股市投资者为何注定稀缺

成功的股市投资者为何注定稀缺

目前中国股市有超过1亿个股票账户和数千只公募和私募基金。我敢断言，未来20年能以30%的复合回报率实现财富增值的股票账户不超过千分之一。

很多人可能不同意我的观点，但是为了验证我的上述结论，我们可以打个比方。就公司而言，包括上市公司和非上市公司，中国可以真正实现连续20年复合回报率30%。企业数量不超过千分之一。为什么？作为企业的管理者，如果想要持续获得超额回报，就需要构建巴菲特所说的“经济护城河”，否则就会忍受平庸。投资者还需要比你的竞争对手有一些优势，否则你最终会变得平庸。

目前有数千万投资者。与这些人相比，你有什么优势？ “护城河”从何而来？

首先，大量阅读书籍、杂志、报纸并不是构建“护城河”的资源。因为任何人都可以读书，如果你读得越多，别人就会比你读得更多。其次，如果你不聪明，这个世界上就有聪明的失败者在徘徊。学历不会，通过学习你也能赚到不错的薪水，即使你离成为伟大的投资者越来越远。

经验很重要，但它并不是竞争优势的资源。经验积累到一定程度后，其价值就开始减少。如果不是，那么60岁、70岁和80岁应该是所有伟大的金钱操纵者的黄金岁月。我们都知道事实并非如此。

作为价值投资者最难的部分是什么？首先，你要忍受被质疑和嘲笑，因为价值投资者往往会在短期内“落后于趋势”。不幸的是，这种所谓的“短期”往往甚至长达数年。看看几年前的丹斌和林远，总是有质疑的声音。巴菲特也受到质疑。无论是过去投资的中石油，还是今天的比亚迪。

价值投资的难点在于着眼长远，不急功近利。很多人希望自己的资产每年甚至每月都能翻倍，实现财务自由。殊不知，世界上最优秀的投资大师的年复合回报率也不过20%多一点。

成功的投资还需要理性、清醒和逆势时的耐心。在牛市中持有现金，就像在熊市中满仓哀嚎一样。这需要理性和勇气。赵丹阳能够在2007年的牛市中果断清仓，现在看来很容易，但当时他的压力太大了。这需要极大的勇气和决心。

成功的投资者很少见，所以他们永远是股市中的异类，因为90%以上的投资者都是亏钱的，但他们是理性的、聪明的。他们必须长期忍受别人的误解、忽视、嘲笑甚至谩骂。你觉得这很容易做到吗？