中国股市为什么牛短熊长？

我们网讯，中国股市在全球股市中被认为是独一无二的。比如追涨不追跌，比如多头做空，空头做多。那么，中国股市为什么牛短熊长呢？我们的编辑会告诉你。

我国股市周期与经济体制改革正相关，具有典型的政策市场特征，与实体经济运行周期不相符。这就是“牛空熊多”走势的主要原因。

自1990年12月19日上海证券交易所开市以来，“牛空熊多”一直是中国股市挥之不去的阴影。

要理解“牛短熊多”，首先要区分新兴市场的普遍特征和中国股市的“特征”。股票市场可分为成熟市场和新兴市场。前者是“看涨、做多、看跌”，以美国纽约证券交易所为代表；后者是“牛、空、熊”，以中国股市为代表。事实上，1971年开市的美国纳斯达克股市也长期重复着“牛空熊多”的循环，因此“牛空熊多”的周期并不是中国独有的。

那么中国股市周期有哪些特点呢？我的观察是：1、与经济体制改革正相关的“政策市场”的特征； 2、股市的周期性波动与实体经济周期无关，具有唯一性。

如果将牛市定义为持续两年以上且指数涨幅超过一倍的话，中国历史上有过四次牛市：1990年至1993年； 1999年至2001年； 2005年至2007年；而2013年到2015年，每次牛市之后的熊市都是“腰斩”指数，平均熊市持续时间是牛市持续时间的两倍以上。