炒股为什么需要保持良好的投资心态

为什么投资股票时需要保持良好的投资心态

有效市场理论中有一个理性预期假设，要求投资者的大脑能够了解所有信息并做出理性决策。然而，无论行为是完全理性的，还是信息是完全知情的，都明显与现实相悖，从而说明市场很难完全有效。市场对信息的反应总是因投资者心理因素或信息获取不足而出现反应过度或反应不足。投资者要做的就是在投资行为中尽量避免出现这种过度反应或反应不足的情况。由于获取信息可能存在障碍，投资者可以提高自己的是克服心理因素造成的不当操作。

我们可以从芝加哥大学泰勒教授的一个实验中看到心理学对决策的影响。他告诉某班的一班学生，假设他们收到了30美元，现在他们有两个选择：一是抛硬币，如果是正面，则得到9美元；如果是反面，则损失9美元；抛硬币。结果，70%的学生选择了抛硬币。下一堂课，他告诉另一班的学生，假设他们的初始财富为0，现在他们有两个选择：第一，抛硬币，正面为39美元，反面为21美元；第二，抛硬币，正面为39美元，反面为21美元；第二，不掷硬币，直接获得30美元。最终，只有43% 的学生选择抛硬币，大多数人选择收到保证的30 美元。事实上，在这两个实验中，抛硬币最终的盈亏是一样的，不抛硬币最终的盈亏也是一样的，只是两个班的人做出了不同的选择。这主要是由于初始禀赋的差异造成的。导致他的判断出现偏差。简单来说，当你口袋里有钱的时候，你的心理就会更倾向于去冒险，以获得更高的回报。当你没有钱的时候，你的心理会更倾向于获得一定的回报。

在实际股市投资中，当投资者盈利或者收益超过市场时，就相当于禀赋增加了，他们会更倾向于继续持有股票。当投资者出现亏损或者收益低于市场时，就相当于禀赋减少了。往往会怀疑他们持有的股票的质量，从而卖出他们持有的股票。这就是人们常说的贪婪和恐惧的表现。股票表现越好，愿意买入的人就越多，股票表现越差，卖出的人就越多。巴伯和加州大学的另外三名教授研究了一家全国性证券经纪公司大量投资者账户的交易活动，发现投资者后期出售股票的回报在统计上高于股票的回报他们后来买入的动机是贪婪和恐惧，这使得投资者很容易买入被高估的股票并卖出被低估的股票。

安盛罗森伯格的巴尔罗森伯格曾表示：“股票未来贴现股息现金流的时间周期如此之长，直觉往往是导致股价变化的主要原因。”分析显示，受心理负面影响的不仅是个人投资者，还有专业机构投资者。埃默里大学戈雅教授从1994年到2003年研究了3700个养老基金，考察了他们在众多外部投资管理人中近7000亿美元的基金选择。问题来了，研究结果相当令人惊讶。养老基金作为专业的机构投资者，如果不解雇被解雇的外部管理人，从统计上看，这些养老基金获得的回报将高于新聘请的外部管理人。回报将会更高，而且更换经理所产生的所有成本都将被消除。这说明机构投资者仍然因心理因素而做出非理性决策。

由上可见，投资者在投资过程中保持良好的投资心态非常重要。市场会阶段性地失效，但从统计上看，扩大这种失效的投资行为是不受欢迎的。投资者应该忘记过去的盈亏，想象一下你是否会在不持仓的情况下买入你目前持有的股票，并以此作为是否卖出你持有的股票的依据。这样可以在一定程度上避免心理偏差对投资的影响，从而赢得长期的战斗。市场。

另外，在选股方面，剔除地雷股后，买入一批过去市场表现不佳的股票，也是不错的选择。这相当于利用了统计意义上市场对信息的过度反应。至少这个投资策略在A股市场上是有效的，历史表现非常好。