IPO对股市的四大影响

IPO对股市的四大影响是：一是强化了股市的融资色彩；二是打击了投资者的投资信心；第三，扭曲了价值投资的本质；四是促成了利益输送等关键问题。

第一，强化了股市的融资色彩。

虽然不能实现融资的股市不是一个健全的市场，但对于长期以来过度关注融资的市场，应该区别对待。据统计，a股市场近10年的融资是现金分红的1.76倍。虽然近两年市场IPO融资额有所下降，但再融资现象持续升温。

二是打击了投资者的投资信心。

股市必须下跌！随着利空政策的出台，股东持股的信心也会下降。

第三，扭曲了价值投资的本质。

IPO重启必然会涉及很多问题，比如股票的“三高”现象，部分企业试图上市的造假行为等等。假设一家公司上市前的PE值在15倍左右，未来三年净利润增长30%。也就是说，投资者长期持有PE在15倍左右，未来仍然可以取得不错的收益率。但股票上市后得到热炒，PE值飙升至50倍，严重透支了企业的成长预期。此时投资者选择买入并长期持有，亏损的概率相当大。因此，在监管不严格的情况下，IPO重启也在一定程度上扭曲了价值投资的本质。

第四，鼓励利益输送等关键问题。

IPO的四个辅助机构是证券公司、律师事务所、会计师事务所和IPO咨询机构。从细分来看，证券公司主要负责承销证券发行，核查公开发行文件，出具推荐意见；律师事务所主要就发行上市相关法律问题出具法律意见书；会计师事务所主要对企业财务和盈利预期给出专业意见；IPO咨询机构为企业融资服务、引进战略投资者等相关事宜提供服务。以负责承销证券发行的机构为例。承销费用是机构争取的主要利益。换句话说，承销费用越高，机构获得的收益越大。资料显示，主板和中小板市场的承销费用约为5%，而创业板公司IPO的承销费用约为总募资的3%。如果机构以某种方式意识到企业超募现象，机构获得的承销费会相应增加，利益输送也会产生。此外，股市中的“寻租”现象也导致上述问题逐渐恶化。甚至有一种现象，比如有的企业不符合上市条件，却通过一些不为人知的手段成功IPO，最终达到圈钱的目的。