什么是累积优先股

累积优先股是指当公司某一期间的利润不足以支付优先股股利时，在普通股股利累积到下一年度或以后某一年度的利润时支付之前，与本年优先股股利一起支付。

只有在某个营业年度，如果公司的利润不足以分配固定股息，未来优先股的股东才有权要求全额支付以前年度未支付的股息。

优先股的特点之一是股利分配的优先性。在股份公司盈利的情况下，优先股股东可以比普通股股东以固定的股息率优先获得股息。但在公司亏损或利润不足的情况下，不能保证优先股股东能够获得当年公司应支付的全部股利。如果这种未支付的股息在未来得不到补偿，优先股的收益将失去稳定性。因此，为了吸引投资者购买股份，一些公司在发行优先股时附加了优惠条件，即优先股在任何一个营业年度未支付的股息可以与后续营业年度的利润一起累计支付。

有些国家的公司法规定，公司在分配当年利润时，必须先清偿当年和以前年度积累的优先股股利。在累计未分配的优先股股利补充之前，公司不得分配普通股股利。在实践中，有时累积的优先股股息不一定会得到补充。如果公司已经积累了优先股股息，现在打算分配普通股股息，也可以允许优先股转换为普通股，而不支付优先股股息。

股份公司发行累积优先股的目的主要是为了保证优先股股东的收益不会因公司盈利能力的波动而减少。按照规定，未分配的红利可以在以后年度累计支付。因此，对于股东而言，分红收益只是时间问题，有利于保护优先股投资者的利益。