中国存托凭证

嘿！亲爱的朋友们！今天，金投证券网边肖将介绍最近非常流行的CDR，即中国存托凭证。中国存托凭证(CDR)是指境外(包括中国内地和香港)上市公司将部分已发行上市的股票委托给当地托管银行，由境内存托银行发行，在境内a股市场上市，以人民币结算，由境内投资者交易，从而实现股票异地交易的投资凭证。

中国存托凭证(Chinese Depository Receipt，CDR)

有关监管部门正在进行谨慎决策，考虑是否放开发行CDR的政策。

发展及演变

它是受美国存托凭证(ADR)启发的金融创新产品。CDR最早是在1997年亚洲金融危机后提出的，当时大量在香港上市的“红筹”公司对内地融资有着强烈的需求，香港政府和中国证监会都积极响应。自2001年以来，理论界陷入了激烈的争论，对于是否实施CDR存在不同的观点。

根据存托凭证的定义，只有在中国境外注册的公司才能在中国发行cdr。这样，h股和S股公司明显被排除在外了。事实上，这些公司已经通过发行a股开启了回归之旅，如广药、中新药业等。人民币在资本项目下尚未实现完全可兑换，境外公司在a股市场通过发行存托凭证募集的人民币不能自由汇出境外。所以可以想象，现阶段可能在国内a股市场发行存托凭证的公司，一定是在国内有投资项目，并且打算将募集资金全部投入国内项目。根据上面的分析，很明显香港的红筹股机会最大，比如中国移动(香港)和中国联通(香港)。其次是内地业务较多的蓝筹股，如汇丰、长安、和记、新世界等。