股市投资有时需要保持敬畏之心

股市投资有时候需要保持敬畏之心。

如果你和市场打赌，你认为你的机会有多大？我相信大多数人都会觉得自己比市场聪明，比市场上大多数人聪明。盲目的偏见和过度自信是很多投资者常见的心理状态，但有时候你会为此付出惨痛的代价。

Higl的经典投资书《股史风云话投资》记录了两个由“偏见”导致的严重投资错误。1914年第一次世界大战爆发时，美国人认为会引发金融危机，因此纽交所休市5个月。但后来，美国成了欧洲的武器供应商，经济蒸蒸日上。1915年成为股票市场历史上最好的年份之一。

1939年，德国入侵波兰，二战一触即发。投资者回忆起一战时股市的表现，于是疯狂买入股票，促使股价在第二个交易日上涨7%。但这次，投资者错了。罗斯福决定这次不要让企业像一战时那样赚巨额战争钱。股市上涨一天后，立即陷入严重的熊市，持续了6年，才恢复到1939年9月的水平。显然，两次世界大战并没有人们想象的那么相似。

“敬畏市场”，“市场是什么”，“它将是什么”永远比“它应该如何”重要。作为一个投资人，你需要应对一切你不能完全理解的事情。接受市场比试图与市场“博弈”更明智。

即使是巴菲特也会因为“傲慢与偏见”而犯投资错误。伯克希尔哈撒韦，一个现在听起来像是“里程碑”的名字，已经成为世界著名的保险和多元化投资集团，但是巴菲特当初买的时候，想赚点钱就退出了。

1964年，伯克希尔哈撒韦是一家濒临破产的纺织公司，旗下纺织工厂相继倒闭。巴菲特买了几家没有倒闭的工厂的股份，原本打算在工厂倒闭后卖给公司。此后，伯克希尔有意回购巴菲特持有的股份。巴菲特出价11.50美元，而哈撒韦只愿意支付11.38美元。0.12美元的差价让巴菲特无比愤怒。他决定不卖股票，疯狂买入伯克希尔哈撒韦公司的股票。获得控股权后，巴菲特着手重组伯克希尔公司，并解雇了公司首席执行官斯坦顿先生，为当初的局面报仇雪恨，但仍无法改变纺织业日渐衰落的趋势。

多年后，巴菲特后悔当时的冲动行为。“我在纺织业投了很多钱，而伯克希尔哈撒韦根本没赚到钱，年复一年，年复一年。”在接受《美国消费者新闻与商业频道》采访时，他甚至无奈地说，如果他买了一家保险公司，该公司现在的价值将是伯克希尔哈撒韦公司的两倍。