股票市场是经济的晴雨表

人们常说，股市是经济的晴雨表。也就是说，股票价格的变化不仅随着经济周期的变化而变化，也预示着经济周期的变化。实证研究表明，股票价格的波动领先于经济波动。往往在经济还没有走出底部的时候，股价已经开始回升，这主要是投资者对经济周期的一致判断造成的。我们通常称股市为虚拟经济，与之相对的实体经济为实体经济。两者的关系可以说是密不可分的，彼此之间可以相互反思。

由于资源约束、人们的预期和外部因素，经济运行不会总是处于均衡状态。经济处于不平衡状态是常有的事。相应地，股票市场也具有波动的特征。

当社会需求随着人口和消费的增加而上升时，产品价格、工人工资和资本所有者的投资冲动都会增加，从而导致投资需求增加，市场资金价格(即利率)上升。工资的增长使得个人消费再次增加。随着企业投资和个人可支配收入的增加，实体经济质量不断提高，企业效率不断提高，经济发展进一步拉动。当经济上升到一定程度，社会消费增速开始放缓，产品供大于求，企业开始缩减生产规模，社会对资金的需求减少，资金价格下跌，经济进入低迷期。

当实体经济按照上述周期运行时，以证券市场为代表的虚拟经济也在干周期运行，但证券市场的运行周期早于实体经济。