股市投资的15条建议
1.如果股票不是公司买的，那是什么？只要抽象到只有一个股东，就会被理解。
2.问：好的价值观是好公司的必要条件，对吗？段答：可以这么说。但是偶尔也会看到一些价值观有些问题的公司会因为一些对的产品激烈一段时间，同时也会看到价值观好的公司会犯战略错误导致灭亡。投资的难点在于没有公式可循，没有充分的条件来确定可以买入的公司。
3.其实很多公司几乎都能看出来10年后的日子会不好过，这叫商业模式。如果你总能避开10年后肯定不好的公司，基本上很难表现得太差。如果你能在2-4年内找到可以收购的公司，你就发达了。你不满意吗？
4:总量估算不是这个意思！你的总估值有点像在赌场里说是时候付大价钱了。毛估是指在你觉得至少值20元的情况下，我可以用12元买(当然13、14也可以)。最重要的是：如果这家公司不上市，你能按市值买吗？被收购的想法和“高买高卖”的想法没什么区别，迟早要吃亏。可能很多人已经吃过苦了，只是不想悔改。
5.你不能投资“有没有可能”这种东西，但是投机是可以的。投机在我看来有点像在赌场里玩。不能下重注，所以赢不了大钱。投资的理念是可以下重手，没有高度把握(比如90%左右)就不要下重手。
6.因为还没搞懂商业模式，没办法定价，所以还没打算买。我个人认为买股票和股票到了什么价位没有关系。说IPO价格一半便宜是没有道理的。
7.人们喜欢衡量年收益率，但大基金的年收益率没有机会特别高，比如巴菲特的BRK，但小基金往往收益比例很高。比如身边总会有一个人，据说当年有40%、50%甚至更高的回报(就像一起去赌场的朋友，总有一个人第一天出来就兴高采烈)。不要去想这些人。偶尔听人说一只股票至少涨10倍，所以打算放10%进去，等等。如果他真的相信这只股票会涨10倍，为什么只让它涨10%？
8.狭义卖空是指裸卖空，即先卖出股票，希望下跌后再买回。“不做空，不用保证金，不做不懂的事”中的“不做空”是指狭义的做空。我说的做空，是指狭义做空，也就是裸做空。巴菲特说，欢迎人们做空BRK。一般来说，真正好的公司欢迎别人做空(至少不怕)。公司怕缺什么？当然，借钱的生意有点怕，比如银行，在某些情况下会引起恐慌，导致挤兑，甚至破产。对于我想买的股票，最希望的就是有人在大量做空，否则很难拿到好价钱；同时，我想卖股票的时候，一般都会卖给空头，因为空头舍不得。只有空头买股票才不在乎价值。当他们需要逃离的时候，他们根本没有机会去考虑什么代价更好。想知道为什么做空者在补仓的时候不在乎价值(价格)，可以参考《保时捷增持逼死做空者，大众成为做空者的坟墓》。我记得早些年有一次非常著名的股市恐慌，也是因为空头回补了一家铁路公司的股票(忘了叫什么了)而抛售其他股票引起的。
9:企业文化一般是创始人建立的，一般很难改变(雅虎之前的企业文化和杨致远有很大关系。当然，时间可能会变，比如惠普；还有一个强势的CEO，可能会改变企业文化。比如雅虎的CEO现在就在尝试这样做。我看到的上任前的CEO(不仅仅是雅虎)通常会在商业战略上想出一个计划，而这个计划往往行不通，因为这个计划往往被少数人压制，而不是所有人的愿景。美少女梅耶尔想要改变的是企业文化，我认为这是拯救雅虎最慢但唯一的方法。
企业文化是做正确的事，但正确做正确的事才会有业绩。(做正确的事，做正确的事)
11:虽然理论上买一家公司就是买它未来现金流的折现，但是我从来没有认真思考过什么样的折现率才是“合理”的。在能看清未来的公司范围内(真的很可怜)，我一直希望选择相对(投资)回报好的未来。我觉得不应该选择跑不过国债利率的那种(任意定一个5%的数字)，但是跑不过黄金(10%左右)就很理想了。
不知道这个投资以后能赚多少钱。只有在买入时，估值有要求的收益率或折现率，才能比较其他机会成本。特别的，我这里说的预期收益是关于年收益的常见说法。
13:谈谈自己对回报预期的看法；首先，我从不预设回报预期，因为对我来说，投资回报与我自己的预期无关。我对投资的理解是过程比结果重要，或者说谋事在人，成事在天，只要过程对了，结果自然就好；第二，从长远来看，跑遍银行存款应该是最基本的要求，否则就是忙；第三，从保值的角度来看，长期来看，投资回报至少要保持购买力不变，这叫不亏。也许用黄金来衡量会很有趣。
14:这段话属于老公交：只会数到十的马是马，但不是大数学家。同样，能合理利用资金的纺织公司是伟大的纺织公司，但不是伟大的企业。——巴菲特
15.说苹果：其实最简单的办法就是了解这个业务，然后决定一个可以接受的价格，然后买下来留着。比如苹果，在我个人看来，每年每股可以盈利80-100，然后就可以长期维持或者继续增长(比如5到10或者更长)，然后得出的结论就是300元很便宜，400元很便宜，其实500元也很便宜。现在600元便宜吗？看起来还是很便宜。但是，如果没有办法获得苹果未来的盈利能力，那么无论什么价格都会晕。
网购省20%-90%神器免费领！
