关于股票投资的10个著名“悖论”

关于股票投资的十大著名悖论

1、宏观和微观

答：宏观镜没用。

b:如果有一天我们成为下一个朝鲜或者伊拉克怎么办？

谁也不能保证微观的企业能看清楚，谁又能保证能看到更复杂的宏观；

还有一个问题，宏观趋势明确，能确定买什么样的吗？

你买了一个品种。你肯定你能在其他人之前得到它吗？

你怎么知道别人看到了都在你面前买，让价格上涨？

所以，宏观自上而下就是这样一个逻辑链。看宏观趋势——联想趋势收益品种——观察价格是否到位——。不然别人错你对，那就买。

每一条链条都不可或缺，这很难。

微观层面，品种已经确定，只要解决别人是错的你是对的，安全边际足够。

2.视野和特写

答：远看，不要近看，因为近看更难看清楚。

b:看不清楚，怎么看清远？

这就是成长和价值的区别。成长更多的是视角，而价值更多的是特写。关键是分析能力和确定程度：对未来分析透彻，对未来分析能力强，对结果确定程度高，如巴菲特的水平，不妨看得更远，多持仓；如果你不确定自己分析成长的能力，那就仔细看看，找出现值和价格的差异，找到一个好的安全边际，适当分散。

3.集中和分散

答：集中比分散更能降低风险。

b:多元化不就是为了降低“风险”的“多样化”吗？

分析能力越强，分析越深入，分析结果正确性的确定性越高，需要的精力越大，对企业的控制力越强，集中点越好；反之，就需要分散。一般来说，企业的创始人都集中在一个公司，因为他们的理解、投资、控制都是极端的，而指数基金是分散的，基本不做任何企业的分析。普通投资者介于两者之间，比如巴菲特，他是投资者集中的典范。主要是他基本上对投资大的公司都有很大的控制权，但即便如此，单个仓位也不会超过40%；而对于控制力弱或者理解度低的企业，比如中石油，他的投资比例也低。所以集权和分权没有定数，关键是要匹配确定性和控制能力。

4.业余和专业

答：我是业余投资者，所以我有望打败专业投资者。

b:你拔牙的时候为什么不找个业余医生试试呢？

业余投资者(这里特指个人投资者)在信息匮乏、人力薄弱方面吃亏。知识、策略、投资经验都可以在实践和学习中提高，但商业投资者，比如信息、人力等，往往无法与专业投资者(这里是机构投资者，对吧？)对比一下。

不过个人投资者也有自己的优势。主要优势是自由。他们可以自由选择仓位和品种，可以投资很多因为流动性小，交易不活跃而被市场忽视的市场领域。对于机构投资者来说，通过比较他们的常规表现来追求相对回报没有压力。

针对信息劣势，个人投资者可以通过提高安全边际来弥补信息不足带来的风险；鉴于人力资源的短缺，个人投资者不需要像机构投资者那样覆盖如此广泛的投资标的，只要做好自己的一亩三分地就可以了。如果弥补劣势，发挥个人投资者自由的优势，打败专业投资者的情况并不少见。

5.增长和价值

答：我后来买的价值股都跑赢了成长股。

兔子输给了乌龟？寓言看多了吧？

巴菲特说成长是价值的一部分。的确，商业竞争如此激烈，企业不成长往往会死掉。是强调成长还是强调价值，我觉得区别在于强调企业的未来还是企业的现在。说白了就是近景和远景。其他的和上面2差不多。

6.同向和反向

答：我不去人多的地方。

你确定你比其他人都聪明吗？

如果你跟风，你应该和很多人跑一个方向，不应该最后买单，因为大多数人的行为构成了趋势；

如果你要找的是市场失灵，那么你就应该往一大堆人的反方向跑，因为失灵永远是在局部的、小范围的。

7.简单和复杂

答：投资很简单。

b:那为什么大多数人成绩都不好？

投资门槛很简单。可以通过开一户，转一些钱到下一个股票软件来“投资”。

投资原则也很简单，低买高卖；

大部分人成绩差是因为它是股票市场食物链的正常金字塔结构，甚至人类社会的财富分配也是同样的金字塔结构，所有的参与者都在追逐有限的财富或利润。如果大家投资业绩爆炸，大家共同富裕，共产主义社会就可以实现了，对吧？

8、屁股和脑袋

我用我的屁股赚了很多钱。

你的头烧坏了吗？

如果屁股不决定脑袋，那么认知就会不协调，因为如果你的脑袋不认为这是对的，那你为什么还带着屁股坐在这里？

当然，我们的大脑经常会出错，所以有时候，我们虽然按照脑袋的意思坐在某个地方，但也不能忘记逆向思考是否有出错的可能，这有助于我们更加理性地判断客观情况。

9.风险和回报

答：低风险导致高回报。

b:脑子真的坏了.

高风险通常需要高回报来弥补，否则没有人愿意承担这种高风险，品种就会在市场上被淘汰。但这种‘高收益’往往意味着理论上可获得收益的上限很高，往往它的‘高损失’也很高，而不是说你每次投资一定会获得高收益。

具体来说，在每个投资过程中，如果潜在预期目标价与潜在预期最低价相同，那么买入价格越低，下跌空间(风险越低)和上涨空间(收益越高)就越小。

所以这是两码事。

10.股票和债券

答：股票比债券安全。

b:你好，你好，是120吗？

没有定论，任何品种都可以是安全的，也可以是危险的，关键是看买入安全的边际。

比如股权分置改革的时候，很多大股东出了丰厚的对价入股，肯定比前阵子的超日债安全100倍。