谈谈股票技术分析法的领悟

笔者想谈谈自己在多年的投资生涯中对技术分析的理解。笔者从1992年开始涉足外汇、期货、股票市场，经历了很多成功和失败。我发现成为一个成功的投机者的最好方法是向赢家学习。其实大师们的成功有很多相似之处。这里我只想讨论与技术分析相关的两点。

1.电脑交易系统：很多大师都提到，他们在交易决策过程中非常依赖自己的电脑交易系统，比如理查德丹尼斯、史丹利克罗尔等人。因为计算机交易系统可以避免人为的情绪影响，特别是在市场混乱的时候，可以坚决执行既定的交易计划，让投资者保持一致的获胜概率。

2.技术分析和内幕消息：大部分高手都是以技术分析作为进场的依据。技术分析可以为投资者提供准确的进场机会，这是基本面分析所无法做到的。例如，斯坦利克罗尔在1974年5月买了一份小麦期货合约，半年后它翻了50%。当记者问他是否知道俄罗斯购买小麦的内幕时，斯坦利回答说：“我完全不知道俄罗斯在购买小麦，但图表告诉我有人在购买。”

大师们的成功经验说明了技术分析对投资者的重要性。我们来看一个发生在1987年10月华尔街“股灾”前一周的故事。1987年10月16日，量子基金的索罗斯和他的首席助理德鲁肯米勒(druckenmiller)碰巧谈到了当天股市的剧烈波动。索罗斯给德鲁肯米勒看了一份保罗乔恩做的研究报告。报告显示，过去股市的历史表明，一旦跌破股指的抛物线(SAR)，股市就会加速下跌。目前股市正呈现这种情况。报告还显示，1987年和1929年的股市在股价活动上表现出非常密切的相关性，这意味着股市正处于大崩盘的边缘。这些图表充分说明了技术分析对投资者的价值。正是因为很多投资者在使用技术分析时，没有真正理解其中的奥妙及其使用的限制性条件，才导致投资失误。

投资者在入市前首先要考虑的是自己相对于其他投资者有什么优势。对于普通投资者来说，他们不可能像大机构那样在信息、资金、研究员的收集和分析上有优势。所以要考虑如何发挥自己的特长，才能在市场中取胜。其实很简单。如果投资者能够运用一些分析工具，比如均线，在股价站上均线的时候买入，在股价跌破均线的时候卖出，就很容易把握股票期货的一些涨跌趋势。

作为普通投资者，只要能充分了解市场的特点，利用自己的船好掉头，通过技术分析的方法抓住机会，而不是像很多运用技术分析的周期评论家、股评家那样，预测市场的一个所谓“关键”点。最重要的是等待市场“确认”支撑位，等市场“确认”后再进场。这是一个专业投资者的操作方法。

作为机构投资者，既要用基础分析，也要用技术分析，因为他们资金庞大，建仓和离场需要很长时间，所以只靠技术分析建仓和离场比较困难。机构投资者建仓要考虑市场流动性，所以要靠基础分析。由于其灵活的优势，散户可以根据技术分析使用点位进场。实际上，技术分析方法使用者的盈利来自于其他没有信息优势、不理性的投资者的失误。

技术分析方法或者基本分析方法的运用，其实只是进场的一个基础。比这更重要的是资金管理，心理控制，刻苦训练把这些知识转化为实战能力。投资者要想在市场中取胜，就要有一套完整的系统来分析交易。这个系统应该包括：交易分析系统、资金管理和心理控制。建立这个交易系统的基础是要有一个成熟的投资理念。不同的投资者都有自己独特的理解市场的方式，比如投资者是适合做长线还是短线，是采用进取型还是稳健型的投资风格，市场价格的特点等。投资者入市前一定要做好这些方面的准备。这套完整的分析交易系统被称为“投资魔方系统”，其中分析交易系统、资金管理、心理控制形成一个三角形，投资理念在中间，严格的训练在魔方的顶端。

对于技术分析方法和基本分析方法哪个更好的争论没有实际意义。韩国著名的技校投资大师艾康曾说：“我是技校，我把它作为我投资成败的利剑，但前提是我要有良好的心理素质、合理的资金配置和娴熟的投资技巧。没有这些条件，我的技术分析方法99次都会成功，最后一次的失败很容易把我击倒。”所以技术分析再好，也是客观的东西，它的主人还是人。