炒股为什么把现金分析放在核心地位


炒股为什么把现金放在核心的地位

创富网讯,,如火如荼的牛市中,业绩的快速增长和股价的高企相互印证。在这种情况下,收入和利润往往是投资者关注的焦点。但是经济周期和行业周期是不可避免的。在这种情况下,上市公司的利润往往波动较大,上一年的高增长可能在下一年出现大幅负增长。在这种不利的经营环境下,资产负债和现金流更能体现一个公司的内在价值。在企业的各种资产中,现金的价值是最确定的。

经济不好时,存货可能下降,应收账款可能形成坏账,金融资产市价可能下跌,固定资产可能难以变现。相比银行存款,现金是最可靠的,也是衡量一个企业价值的底线。

如果一家公司的市值低于其拥有的现金,就意味着以当前市价购买该公司的投资者将无偿获得该公司除现金之外的所有资产加上这些资产在未来几十年产生的收入。这样的好事不常发生,但在百年一遇的金融海啸中,什么事都有可能发生,在许多罕见的坏事中,也有一些罕见的好事。不要小看市场老师给你的惊喜。

如果一家公司的市值仅略高于其现金,那么这很可能是一个非常好的投资机会。假设某公司股价为1元,每股收益为0.1元,用股价除以每股收益的市盈率为10倍。以1元的价格购买该公司的股票可能是一笔好交易,也可能不是,这取决于投资者对其未来业绩的预测。但如果公司持有每股0.9元的现金,就相当于投资者以0.1元的价格买下了公司未来的全部收益,扣除现金后的市盈率只相当于一倍,也就是说投资者只要公司一年的利润就可以收回成本。只要公司未来长期总利润为正,大多数情况下这样的交易对投资者来说都是非常划算的。

实际情况可能比上述理想情景要复杂一点,即除非投资者成为这家公司的大股东,能够对其管理层和分红施加影响,否则投资者需要考虑这家公司的管理者未来是否会将现金花在亏损项目上,从而减少其未来的现金。为了避免这种情况,我们还需要对每个公司进行具体分析。

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