港股通和直接去香港开户交易有何区别

港股通和直接在香港开户有什么区别？

8月8日，上交所召集约60家券商召开沪港通动员会，将于8月16日、17日(下周日)、23日、24日进行港股通生产线实盘测试。看来是怕睡大觉，上交所推进进入港股通业务的速度真的很惊人。那么今天我们就来仔细分析一下港股通和投资者直接去香港开户的主要区别。

(一)交易对象的范围

一般在香港直接开户的投资者，可以投资香港市场所有上市股票，包括香港主板和创业板，合计超过1000只股票；还可以在香港市场交易涡轮机、牛熊证、恒生指数期货、国企指数期货，可以购买在香港金融市场交易的各种基金，可以做空在香港股市交易的部分股票；同时，很多投资者可以在香港开立证券账户，投资全球多个国家的股票交易，参与境外期货交易(包括外汇期货)，买卖沪深b股。

在港股通试点期间，投资者只能投资恒生大型股指数、恒生中型股指数以及在上交所和港交所上市的A H公司，共计264家。虽然只占港股总数的18%，但其市值却占港股总市值的80%以上。

整体来看，港股通的交易标的范围都是港股市场的大中型成份股，平均PE在10倍左右。整体来看，大部分是业绩有保障、流动性相对较好的蓝筹股。似乎在试点之初，监管层更注重投资风险，港股通的标的范围避开了近年来国内大部分投资者在港股市场亏损的两大坑：一是港股市场基于涡轮、牛熊证的衍生品，二是港股市场的低价骗补股群。

(2)交易安排

与在香港开户的投资者相比，港股通投资者的交易日比普通港股投资者少20天左右。每年年底，两个市场开始协商下一年的交易日安排。港股通交易日安排的基本原则是，将两个市场都能进行正常交易和结算的交易日指定为港股通交易日。

从日内交易的安排来看，试点期间，港股通投资者只能在9:00-9:15期间以竞价限价方式参与交易，上午只能在9:30-12:00、下午只能在1:00-16:00期间参与增强限价，并允许在12:30-13:0期间交易。

港股通投资者不能参与9:15至9:20至9336028的盘前交易和盘前交易，在日内连续交易时间内不能进行竞价交易。在交易安排上，港股通的投资者会受到一些限制，特别是在国内一些长假期间，港股市场大部分都是正常交易，港股通的投资者无法参与交易，投资者需要注意股价波动的风险。

(3)投资者准入

一般在香港开户的投资者不规定投资者的准入条件，几万港币以下的小资金也可以参与投资。港股通业务的准入要求必须是持有上海a股证券账户的机构投资者和持有上海a股账户且证券和资金账户总余额不低于50万人民币的个人投资者。港股通试点期间，相对提高了投资者的准入门槛，尽可能排除部分风险承受能力较低的散户参与海外市场投资。

(四)结算和存管

港股通广场的投资者

虽然港股通投资者在香港股票市场买卖股票，都是以港币报价，但内地投资者只需用人民币支付，系统会直接按照当日的结算汇率将人民币兑换成港币。港股通投资者在卖出港股头寸时，系统还会直接从港币中扣除各种费用并按当日结算汇率折算成人民币，返还到投资者的a股证券账户。

中国结算(邓忠公司)被认可为香港结算的结算机构参与者，收集港股通所有参与券商在中国结算的交易数据，并与香港结算和香港联交所进行数据清算，为港股通提供结算服务。

港股通是投资者上海a股指定交易的证券账户，也是投资者的港股通存管账户。本次沪港通方案最大的亮点就是这种结算存管方式。与过去相比，国内投资者不得不将资金秘密转移到海外，资金量稍大的个人投资者也受到每人每年5万美元的兑换限制。资金回国比较麻烦，金额稍大还会面临外管局的查询。港股通的结算方式无疑解决了高净值投资者的巨大烦恼。

(5)市场信息

市场信息方面，两地交易所初步考虑交换第一市场(最佳买卖盘)，覆盖港股通股票范围，刷新频率3秒。考虑到HKEx是上市公司，香港普通投资者不单独付费无法获得免费实时报价，内地普通投资者在香港开户只能获得有限的交易者点击量。虽然这个市场信息条件并不比试点初期的a股投资者好，但相对于香港苦苦挣扎的散户(社会主义还是好的)，这也是HKEx的让步。

以上简单的总结和分析，就是港股通和普通港股交易的主要区别。当然，在细节上也有一些不同。今天就不细说了。毕竟系统测试还没有正式开始，很多交易细节还有待完善。我们会继续跟踪这项业务的后续发展。