利用盈利双指标“锁定”牛股

这绝对不是偶然，也不是刻意安排。据记者统计，综合毛利率和净资产收益率选出的71只股票，今年以来的表现都非常好。据业内人士分析，在2500只股票中选择一只股票的难度越来越大。用各种指标量化选股，正好可以获得攻守兼备的优势。

盈利双指标“锁定”牛股

记者将毛利率(30%以上)和净资产收益率(ROE)在10%以上(三季度全部a股的水平为9.94%)作为硬指标进行“捆绑”，筛选出200多只股票。随后剔除了盈利能力存在明显缺陷的股票，如ST板块，今年前三季度盈利增速不足30%，三季度每股收益不足5毛，只剩下71只股票。

观察这71只股票今年以来的表现，58只股票上涨，仅13只股票下跌。股票组合今年的平均回报率达到30.48%。可以看出，毛利率和净资产收益率混合选择的股票组合相当强劲。

从个股涨幅榜来看，老白干酒、朗玛信息、沱牌舍得、信立泰、红日药业、汤臣倍健、酒鬼酒、三诺生物、安捷科技等一大批大家熟悉的热门股。都包括在内，这不是刻意的计算。按行业划分，58只上涨个股中，医药生物占16只，食品饮料占14只，其次是电子信息板块。医学生物学和食品是大宗消费中最重要的两个部门。

惊喜中的“困惑”

“量化选股会成为选股的一个趋势。在这种环境下，确实起到了攻守兼备的作用。”浙商证券高级金融工程分析师邱小平昨日接受记者采访时表示，毛利率和净资产收益率都是盈利指标。从你提供的数据和过去做的回测结果来看，这两个指标效果都不错。如果你用它们来找目标，你可能不会选择一个月翻了一倍的股票，但至少你骑过白马股。最坏的情况下，即使下跌，也不会超过同期大盘。

记者质疑，这种结合指标选股的策略确实有优势，但这些白马股的股价往往在财务指标公布前就走出了行情，股价处于相对高位。投资者如何解决这一困境？邱小平解释道，“它应该是不可溶的。股价先于财务指标做出反应的现实是不可避免的。然而，这些白马股的业绩并不在第一季度和第二季度结束。他们的观察期往往很长。在获得财务指标后如何重新选择潜力股是重点。PE指标不可靠。建议不要使用它们。刻意选择市净率(PS)和市净率(PB)作为参考，他们对估值的判断更多。

业内人士分析，具体到个股，还是要看这些股票的走势。“冰冻三尺，非一日之寒”要看前期毛利率正常水平的变化。一些公司的毛利率保持了较高的增长率。这个时候公司的主要市场可能在扩大，报表净利润的反应是经过几个周期的。这个时候，恰恰是股价慢慢酝酿走强的时候。