投资者不要盲目模仿价值投资

有一件事一直困扰着胡大。大家都知道巴菲特打磨了中石油的h股，但是他发现巴菲特真的很爱盖股票，尤其是像《华盛顿邮报》和可口可乐这样的美国本地股。他服用了几十年。为什么？

看来这位“教授”做足了功课。他解释说：“为什么巴菲特一旦买入股票就长期持有，不肯轻易卖出？因为在美国，股票转让的税是相当高的。这种税被称为资本收益税(CGT)。有多高？——只要你卖的股票是盈利的，那么盈利部分的20%必须上缴政府。”

“百分之二十，真的？”这是几个年轻人第一次听说。

“20%的税率是现行的，在CGT税率最高的时候达到了34%。”

“天啊！34%的资本利得税，这股票怎么炒？”

“那么，巴菲特是谁？他要给政府交那么多税能怎么办？”“教授”说到了重点，他接着说：“所以巴菲特从来不去日内交易，而是买了十几年，甚至几十年的股票，为了少交甚至不交CGT。在相信只有死亡和纳税是不可避免的美国，能像他这样算计的真的是少数。”

“都说‘成功者会想办法’。原来他老人家算计得这么深！”大虎无限感慨。

“考虑一件事情的所有相关因素是一个好习惯。在这一点上，我真的应该向巴菲特学习。”“教授”又加了一句，说：“我们真的不能在投资上出丑。别人的方法再好，再有效，换个地方也很可能失败。”

连续几个星期，听了大师们的详细讲解，几个年轻人终于明白了——原来的“价值投资”实际上是什么意思，国内恐怕也没几个人真正明白。另外，波动的估值是谁也说不清楚的。巴菲特本人就是个存钱高手。中国股市质量好的公司真的不多，再加上中美两国税收制度的差异.综合起来得出的结论是，即使按照“价值投资”的字面意思在中国进行投机和投资，也是相当不靠谱的。