散户如何参与上市公司定向增发

散户如何参与上市公司定向增发

为什么私募市场这么赚钱，散户却知之甚少？我认为主要是由定增的特点决定的：一是只有少数资金雄厚的机构或个人可以参与，一个资产包一般需要几千万甚至上亿元，散户被排除在游戏之外。二是散户对私募的专业知识不足，与上市公司沟通不畅。第三，有12个月的锁定期，高投机资本不参与。

对于散户来说，要想直接参与私募，进入巨头的游戏，必须跨过两个坎：一是资金门槛，私募往往要几个亿，甚至最小的也要几千万，资金量不够很难参与；二是专业门槛。从前期项目的调研沟通，到定投报价和资金分配，再到投后管理对冲，处处需要专业操作，散户很难做到。

所以直接参与存在一些障碍，只能寻求间接路线。主要方式是认购定增基金，即通过参与专业投资机构发起的基金份额认购来参与定向增发，包括公募和定向增发。公募基金的固定收益游戏相对简单。募集散户资金后，将根据证监会的要求，按照一定的持仓比例申请上市公司定增。在这个过程中，很少使用杠杆和对冲。私募的方式比较灵活：第一种是基于一次性募资的模式。包括固定对冲基金，可以依靠信托、券商集合、专户等。

第二种模式是主基金嵌套子基金模式。该模式包括两层：一是成立有限合伙企业，称为“主基金”，投资固定收益项目；然后成立一个信托产品，叫“子基金”，负责募集资金。第三种模式是先垫付，再融资。在这种模式下，当需要支付固定收益资金，而投资人的资金没有完全到位时，对冲基金会先为投资人垫付资金，然后筹集资金，将项目转让给投资人。

目前市场上发行的固定收益类产品收益率在江苏瑞华、石开、证大、博弘树君等老牌机构中排名靠前，产品形式普遍采用有限合伙制。投资者可以根据自身条件选择最适合自己的固定收益产品。