股市投资者如何挖掘潜在的优质股

股市投资者如何挖掘潜在的优质股票？

随着市场越来越关注上市公司的内部管理质量，投资者对现金流的认识有了很大的提高，从只关注每股收益到关注会计利润、经营性现金流等会计指标。因此，经营性现金流成为投资者挖掘未来潜在优质股票的新视角。

现金流增长率反映公司质量。

投资者之所以关注经营性现金流，是因为这一会计指标是反映上市公司经营能力和支付能力最实际的指标。比如一个公司虽然账面上有盈利，但是现金流严重不足，说明公司赚的钱还在别人口袋里。也许一两年后，别人欠公司的钱就成了坏账。如果公司的经营性现金流净额远远超过净利润，说明公司获得现金的能力很强，公司未来的业绩增长有很大的保障。

现金流增长是业绩增长的前兆。

从企业管理的角度来看，销售产品获得的主要收入，理论上会同时带来现金流入，匹配费用和成本后形成净利润，而费用和成本往往涉及现金流出。可见，净利润与经营性现金流在一定程度上是正相关的。但由于应收账款或应收账款的调整，经营流量和净利润有一定的差异。

但如果经营性现金流持续增长超过净利润，不仅意味着公司获取现金流的能力大大增加，也意味着这些经营性现金流将在未来会计年度逐步体现在净利润上。如房地产企业，由于利润结算的影响，预售商品房收到的现金流量可能不在当年确认为净利润，而是随着预售商品房符合确认条件，在以后年度逐步转为利润。因此，经营性现金流的增长确实是上市公司业绩大幅增长的信号。

注意两个问题

当然，在实际操作中，也不能过于教条，因为有些行业的经营独特性很强，比如资金密集型企业，固定资产规模比较大，折旧不会产生现金流出，导致经营现金流远远超过净利润。比如水电企业的每股经营性现金流一直高于每股收益。还有商业、景区、旅游、钢铁等相关行业。

同时，还需要考虑经营性现金流量净额可以调整，上市公司可以通过关联方进行高额销售收入，当时支付货款，第二年再从关联方购买商品。因此，在经营现金流量的判断上，不能过分迷信一个会计数据的推导过程，还需要结合整个企业的经营过程来做出判断。