股票期货是什么

什么是股票期货？股票期货是指以单一股票为标的的期货，属于股票衍生品的一种。在股票衍生品中，股指期货和期权诞生于20世纪80年代初。另一方面，股票期货在20世纪80年代后期才开始出现。到目前为止，交易量小，市场影响力小。但进入21世纪后，股票期货作为一种相对较新的产品，受到了越来越多的关注。

股票期货合约是一种交易协议，表示在未来某一固定日期以固定价格(合约价格)买入或卖出一定数量股票(合约百分比)的金融价值。所有股票期货合约均以现金结算，合约到期时不会有股票结算。当合同到期时，将从合同持有人的存款账户中扣除等于合同价格与最终结算价格之间的差额乘以合同乘数的损益金额。最终结算价根据最后一个交易日现货市场上该合约所代表的股票每五分钟的最高买入价和最低卖出价的中间价的平均值计算。如果股票期货的投资者想在合约到期前平仓，卖空的投资者只需要回购一份期货合约，而买入合约的投资者卖出一份期货合约。

期货交易中，买卖双方都需要先缴纳一笔基本保证金，作为履行合同的担保。每日收盘后，清算所将按市价计算所有未平仓合约的盈亏，作为在投资者保证金账户中扣缴的依据。如果不利的市场条件导致投资者遭受损失，保证金降至规定水平以下，交易所将要求投资者在规定期限内补足保证金，以维持保证金在原基本保证金水平。

股票期货用途

1.对冲股票现货头寸：例如，如果预测股票价格在短期内下跌，投资者可以通过卖出股票期货来规避风险，而无需实际卖出股票现货。股价下跌的损失可以被未来头寸的利润抵消。

2.股票的杠杆交易。

3.你可以从股价下跌中获益。

4.从两只股票的相对表现差异中获利。

5.可以低成本转换单个股票仓位。

股票期货交易的本质

与现货交易相比，股票期货交易最大的优势是投资者可以花更长的时间分析股票价格的变化，并据此调整投资策略，这也可以固化股票价格，降低投资风险。另一方面，由于期货交易提供了股票保值的功能，使得现货市场的交易更加活跃，现货交易的发展和繁荣也可以促进期货交易。

目前，股票期货交易已经成为发展最快的市场，其交易金额越来越大。同时，市场波动也很大，投机性进一步加强。在股票期货交易中，股票只是一个符号，交易对象只是期货交易合约而不是股票现货。在买卖期货合约的过程中，交易双方不需要持有股票或者股票不出面，不需要全额资金就可以买卖股票。只要交易双方确定了交割日期的价格，签订期货合约就被认为是一笔交易。在结算日，交易双方可以根据股票市场的变化和各自预测结果的差异进行结算。

由于股票期货交易中卖空行为的投机性质，许多国家在其法律法规中限制卖空行为，尤其是卖空行为。因为在卖空交易中，投资者手中不需要有股票，在他们认为有利的时候，可以向券商借股票进行卖空投机，这可能会导致股市下跌，不利于股市的稳定健康运行，也容易使其他投资者不敢轻易投资，影响资金筹集。

另一方面，在卖空交易中，投资者先卖出，在股价下跌时再回购，既可以降低风险，又可以使投资者在股市下跌的情况下获利，同时在一定程度上平抑股市下跌。因此，在限制卖空交易负面影响的前提下

在我国现阶段，股票交易市场刚刚起步，现货交易规模还比较小。由于上市股票数量少，目前的沪深股市基本上是卖方市场，交易法律和规则还不完善。出于稳定股市和保护个人投资者利益的考虑，目前我国股票交易仅以现货交易为主，不允许卖空期货交易，这符合当前股票交易市场的实际情况。但是，随着股票现货市场的发展和相应法律法规的完善，我国股票期货交易的开放将逐步提上日程。

股票期货风险

虽然股票期货独树一帜，让投资市场眼花缭乱，但其弊端和可能带来的危害也是显而易见的。作为一把双刃剑，其风险明显高于股票交易、期权交易和指数期货。正因为如此，股票期货会比股票期权和指数期货晚几十年，最终还是要靠联邦国会的亲自干预。尽管国会在国际市场的压力下不得不提高股票期货的门槛，但这也反映出它对股票期货可能受到的不利影响深感警惕。

第一，股票期货的风险远大于股票交易。主要有四个原因。首先，股价的任何微小变化都会被期货交易的杠杆效应放大，让投资者失之毫厘。通常，保证金限额越低，杠杆效应越大，投资风险越高。虽然股票期货20%的保证金限额高于商品期货的3%至5%，但仍远高于股票交易的50%。

其次，所有的衍生金融产品都有一个共同点，那就是价格变化的持续性和快速性。如上所述，股票期货的价格不仅受到标的股票价格的影响，还受到其他因素的干扰，如到期日的长短和利率的高低。因此，即使股价稳定，股票期货的价格也可能受到其他因素的驱动，导致股票期货的波动性远远高于股票交易。

此外，股票交易没有截止日期。如果一个投资者被套住了，只要他有足够的流动性，对公司的长期前景有信心，就可以继续持股，耐心等待，直到公司重整旗鼓，东山再起。但是，股票期货有明确的到期日。如果股票在到期日之前没有卷土重来，投资者就会一直亏损，直到天亮前被淘汰。

最后，股票期货的有效期通常只有两到三个月。因此，投资者必须采取接力递进的方式，在到期日到来时暂时转入下一轮期货，并重复进行，直至策略周期结束。这就要求投资者对期货交易及其接力机制有充分的了解，以降低期货交易所特有的递进风险。同时，不断递进的接力过程也要求投资者不仅要一步一步判断股价，更要步步为营，以免陷入“一步走错，满盘皆输”的窘境。

第二是股票期货的风险会远大于股票期权和指数期权。虽然期权和期货都属于衍生产品的范畴，都具有期限和杠杆效应，但概念和操作完全不同，风险更是天壤之别。比如，在购买要购买的期权时，投资者只需要支付一定的金额，所购买的是在未来到期日前以一定价格购买标的股票的权利。这个金额也是投资者可能损失的最大金额，也就是说投资者在整个期权交易过程中不需要重新注入资金。

但是股票期货完全不同。股票的期货和现货价格总是在变化的，到期必然会合二为一，投资者也没有放弃权利的想法。当到期日到来时，他们要么以现金结算，要么履行承诺，买卖标的股票。同时，虽然投资者购买期货只需要缴纳20%的保证金，但如果股价的走势与投资者的预测背道而驰，那么投资者在催交保证金的压力下，还得继续交钱作为追加保证金，也就是说，损失难以预料，无止境。

第三，股票期货的风险会远远高于指数期货。首先，指数是各种股票的集合，大多符合投资多元化的原则和要求。因此，与个股相关的特殊风险很少，剩下的唯一风险就是无法通过分散投资消除的系统性风险或市场风险。股票期货是以单一股票为基础，集合了特殊风险和市场风险，因此其价格波动无疑会比指数期货更加剧烈。其次，股票期货的交易量和流动性远不如指数期货，导致买卖价差和交易成本远高于指数期货。在投资市场上，缺乏流动性和交易量的金融产品永远不会有生命力。因此，股票期货的历史地位只能在早期发展阶段之后才能得到确认。