熔断机制和涨跌停板的区别在哪里？

我们讯，今天是A股熔断机制正式实施的第一个交易日，股市也配合暴跌验证了熔断机制的存在。不过，不少网友也想知道，熔断机制和涨跌停板有什么区别？我们小编为您提供分析与解答。

沪深300指数期货合约熔断价格为前一交易日结算价正负5%。当市场价格达到5%时，熔断机制启动。接下来的五分钟内，买卖价格只能相差5%以内，交易仍将继续。超过5%的申请将被拒绝。十分钟后，涨跌幅扩大至7%。设立熔断机制的目的是为了让投资者在价格突然变化时有一个冷静期，防止过度反应。

指数熔断机制的总体安排是：当沪深300指数每日涨跌幅达到一定门槛时，沪深300指数上市的所有股票、可转债、可分离债券、股票期权等股票相关产品进行交易。上海和深圳证券交易所将停牌。交易所所有股指期货合约暂停交易。停牌期满后，视情况直接复牌或停牌。

涨跌停板是指期货合约在某一交易日收盘前5分钟内有仅有限价的买（卖）申报、无限价的卖（买）申报、或者有卖出申报。 （买入）下单后交易完成，但未开仓限价。涨停板制度下，前一交易日的结算价加上最高允许涨幅构成当日涨跌停板的上限，称为涨停板；前一交易日结算价减去最大允许跌幅构成价格跌幅的下限，称为跌停板。因此，涨跌幅限制又称为每日价格最大波动限制。价格限制的范围有两种形式：百分比和固定金额。

那么，熔断机制和涨停板、跌停板有什么区别呢？

熔断机制是一种暂停交易的缓冲机制。持续时间过后可以继续交易；限价制度是指限价被封锁后，不能继续单边交易。完全被打破，除非反向下单，相对刚性，不利于交易的连续性。

熔断机制的缺点是暂停交易是对市场的直接干预，很多投资者并不想牺牲自己自由买卖的权利。限价限制对市场的影响远大于熔断机制，熔断机制是直接干预。因此，在限价限制的基础上引入熔断机制，将进一步影响市场的自由度，不利于市场的长期发展。

熔断机制和涨跌幅限制的两个区别：

1.中国的涨跌停板指标是基于个股，而美国交易所是基于指数，所以熔断发生的频率要低得多。

2.中国的价格限制是只要达到10%就不能再以更高或更低的价格进行交易。美国的交易所有不同的熔断机制（例如纽交所按照标普7%、13%、20%划分了三个级别），每个级别的熔断机制也不同（例如，纽约证券交易所第一层和第三层（二层暂停交易15分钟，三层暂停交易全天）。另外，美国的熔断只关心下跌，他们不会关心上涨多少。

熔断机制就是停止交易，让大家有时间消化价格剧烈变动带来的信息。涨停板并不暂停交易，而是强制执行单日价格区间。从市场公平的角度来看，熔断机制会更好。最近的A股市场就是一个很好的例子。一只股票跌停后流动性丧失，会迫使大家抛售其他股票。在高杠杆环境中，多米诺骨牌开始倒下。考虑到资金优势，涨跌停板对普通散户投资者来说更加不公平。

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