华富强债（164105）股票分析

华富强债（164105）股票分析

投资目标：

在控制风险的基础上，努力为持有者创造稳定的当期收益和长期回报。

投资范围：

本基金投资范围为流动性良好的金融工具，包括股票、债券、货币市场工具、权证、境内依法发行并上市的资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许的其他金融工具基金投资佣金。本基金还可以参与新股认购、增发和要约收购股票投资，可以持有因可转换债券转股形成的股票、持有股票发行的权证、投资可分离债券产生的权证。如果未来法律、法规或监管机构允许基金投资其他品种的，基金管理人可以在履行适当程序后将其纳入投资范围。

投资策略：

1、主要资产配置策略：本基金综合分析国内外宏观经济走势、法规政策、利率走势、资金供求、证券市场走势、流动性风险、信用风险等因素，确定各类固定资产配置策略。收入资产及其参与。新股认购、增发股票、可转债互换、要约收购股票等非固定收益资产投资的预期收益和预期风险，确定各类金融资产的配置比例。 2、固定收益资产组合投资策略（1）久期控制本基金根据华孚利率检测系统预测利率走势，并据此主动管理固定收益资产组合久期。当预期利率下降时，投资组合久期就会增加，以从债券价格上涨中获取收益；当预期利率上升时，投资组合久期就会缩短，以避免债券价格下跌的风险。华孚利率监测系统跟踪影响债券市场收益率变化的诸多因素，逐一评估每个因素的影响，并确定未来的利率走势和收益率曲线形状的变化。在具体实施中，基金将定性预测与定量因子分析、时间序列回归等多种统计方法相结合，增强预测的科学性和准确性。 （2）期限结构管理本基金在确定投资组合久期后，根据收益率曲线形状的变化确定合理的投资组合期限结构，包括运用子弹策略、哑铃策略、阶梯策略等……，动态地进行长、中、短期债券之间的动态分析。从长期、中期和短期债券的相对价格变化中调整利润。 （三）乘势策略本基金利用收益率曲线陡峭的特点，买入到期日位于收益率曲线陡峭部分的债券，等待其收益率下降，获取利差收益。债券市场收益率曲线在不同时期、不同期限呈现出不同的陡峭程度，为骑行策略提供了良好的市场环境。 （4）利差策略本基金可通过正回购融资放大交易，提高投资组合的收益水平。市场回购利率往往低于中长期债券收益率，为利差交易提供了机会。本基金根据对市场回购利率走势的预测，选择合适的杠杆比例，审慎实施利差策略。 (5)跨市场套利。不同市场的投资主体和资金的供需关系存在差异，导致不同市场存在套利机会。本基金将充分利用套利机会，积极开展跨市场回购套利、跨市场债券套利等。 3、固定收益资产类别投资策略（1）信用债投资策略本基金综合考察现金流水平、债务水平、管理能力、再融资能力和盈利能力等因素来确定债券的信用风险。本基金对债券信用风险的研判是为了发现债券信用风险利差的相关投资机会。 （2）可转债投资策略可转债具有固定收益证券和权益类证券的双重特性，可以抵御下行风险，分享股价上涨的收益。该基金结合公司基本面研究，选择估值相对被低估的成长型公司的可转债，分享公司成长带来的股价上涨，然后转股获利或出售。本基金还综合考虑债券特殊条款、债券价值溢价水平等因素，采用可转债定价模型进行估值分析，选择债权性质相对平衡的可转债。当可转债进入转股期时，本基金持有的可转债的实际转股价格可能低于股票市场交易价格，即存在明显的市场套利机会。本基金将充分利用套利机会，选择合适的交易策略实施套利。

（3）资产支持证券投资策略：本基金通过跟踪考察资产池结构，预测资产池未来现金流变化；通过分析资产支持证券的发行条款，确定提前偿付率变化对资产支持证券久期和收益的影响。同时，我们密切关注流动性对资产支持证券收益率的影响。 4、非固定收益资产投资策略（1）新股申购策略本基金将根据新股基本面、股票定价、市场供求等因素严格确定新股申购策略。该基金对发行公司的基本面进行评估，战略性地选择优质品种，加大资金申购力度，避开质量较差的公司。该基金还综合考虑新股中标率、上市首日涨幅、长期股价表现及锁定期等因素，选择线上或线下认购。本次获得的新股将在上市交易后适时出售。 （2）要约收购投资策略由于上市公司并购、要约收购等因素，市场存在要约收购投资机会。本基金将从固定收益证券投资的角度判断要约股票的投资价值。收购人在中国证监会指定信息披露媒体公布要约收购报告后，本基金将在充分研判实力的前提下，综合考虑收购时间、交易成本、流动性等因素收购人的身份及收购意向是否真实。然后严格计算投资收益率，从而决定是否参与要约收购股票投资。 （3）权证投资策略本基金将通过取得权证来持有股票或可分离债券以进行有效管理。通过对权证标的证券基本面的研究，结合权证定价模型，寻求其合理的估值水平，并考虑权证资产的收益。性质、隐含波动率、流动性和风险特征，结合标的证券的未来定价，谨慎持有并在适当的时候出售。

分红政策：

基金收益分配应遵循以下原则： 1、基金各基金份额享有平等的分配权； 2、收益分配过程中产生的银行转账或其他手续费由投资者自行承担。当投资者的现金红利低于一定数额且不足以支付银行转账或其他手续费时，基金登记机构可以根据除息单位净值自动将投资者的现金红利转换为基金份额； 3、基金合同生效期限不足3个月的，无需进行收益分配； 4、封闭期内，本基金的收益分配方式为现金分红。封闭期结束后，登记系统登记的基金份额的基金收益分配方式分为：现金分红和股息再投资两种。投资者可以选择现金分红，也可以将现金分红自动折算为除息后的单位净值。再投资基金份额；若投资者不选择，本基金默认收益分配方式为现金分红；在证券登记结算系统登记的基金份额的分红方式为现金分红，投资者不得选择其他分红方式。具体收益分配程序及其他相关事项应当符合深圳证券交易所和中国证券登记结算有限责任公司的相关规定； 5、基金分红日与收益分配基准日（即计算可分配利润的截止日）的时间间隔不超过15个工作日； 6、基金收益分配后，每一基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日基金份额净值减去每单位收益分配金额基金份额不能低于面值； 7、符合相关基金的要求在符合分红条件的情况下，基金每年最多可以进行12次收益分配，每次收益分配比例不得低于基金收益的30%收益分配基准日的可分配利润； 8、在满足相关基金分红条件的前提下，基金收益分配比例不低于收益分配基准日可供分配利润的30%；期间，基金收益分配每年不少于一次，每年收益分配比例不低于年度实现收益的90%； 9、法律、法规或者监管机构另有规定的，从其规定。

风险收益特征：

该基金为债券基金，属于证券投资基金中风险较低的品种。预期风险和预期收益高于货币市场基金，低于混合型基金和股票基金。