中欧300（166007）股票分析

中欧300（166007）股票分析

投资目标：

本基金采用指数增强的投资策略。基金投资组合追踪的标的指数为沪深300指数。在有效跟踪标的指数的被动投资基础上，结合强化主动投资，力争将基金净值增长率与业绩比较基准的日均误差控制在0.5%以内，年化跟踪误差控制在0.5%以内。不超过7.75%。实现高于标的指数的投资收益和基金资产的长期增值。

投资理念：

该基金通过基本面分析与量化投资技术相结合的指数强化投资策略，弥补纯指数投资的不足，在有效控制业绩偏离风险的同时，力求获得高于标的指数的投资收益比较基准。该基金以指数投资为主，强化投资策略为辅，为投资者提供了分享中国经济增长和中国证券市场发展带来的长期利益的良好机会。

投资范围：

本基金的投资范围仅限于流动性良好的金融工具，包括股票、债券、权证、货币市场工具、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。如果法律、法规或监管机构未来允许基金投资其他金融工具，基金管理人可以在履行适当程序后将其纳入投资范围。

投资策略：

（一）投资策略本基金为指数增强型基金，以沪深300指数作为基金投资组合跟踪的标的指数。结合深入的基础研究和量化投资技术，在指数投资的基础上对投资组合进行适当的优化和调整，在控制偏离业绩比较基准的风险的同时，力争获得超过底层指数的投资收益。

1、资产配置策略本基金以追求基金资产收益长期稳定增长为目标。基金管理人在股票市场指数化被动投资的基础上，对股票、债券、权证、现金等各类资产进行适当调整。主动投资的分配。从资产配置类别来看，基金90%-95%投资于股票资产，其中被动投资标的指数成分股和另类成分股的比例不低于基金资产的80%；现金或一年内到期的政府债券不得低于基金资产净值的5%。

2、股票投资策略：本基金被动投资组合采用复制标的指数的方式构建投资组合，并选择其他品种替代依法不能投资的股票。主动投资是基于国内股票市场的不完全有效性以及指数编制本身的局限性和时效性，综合考虑交易成本、交易影响、流动性、投资比例限制等因素，优化指数标的成分股票和替代成分股。同时，根据研究人员的研究成果，精心挑选沪深300指数成分股和另类成分股以外的少数股票作为增强股票库，进入基金股票池，并构建为主动投资组合。

(一)股票投资组合的构建1)指数跟踪部分的构建策略。建仓期间，本基金将在有效跟踪业绩比较基准的前提下，按照基准权重逐步买入沪深300指数各成分股。后，基金可以采取适当措施降低申购成本。 2）指数增强的部分投资策略成分股和另类成分股的增强策略从定量分析和定性分析两个角度进行考察。从行业相对投资价值评估结果来看，所选行业景气度长期趋于改善或增长。加大对前景好、投资价值好的行业的配置。由于沪深300指数成分股和另类成分股大多为大盘蓝筹股，且公司经营状况稳定，因此选择估值偏低的指数成分股和另类成分股加强个股配置。各行业内，根据成分股与另类成分股价值因素比较，将成分股与另类成分股分为三类： ——只超额收益预期为低估的成分股及另类成分股，估值较为合理的个股和没有超额收益预期的另类股票，以及高估股票和负超额收益预期的另类股票。综合考虑交易成本、交易影响、流动性、投资比例限制等因素后，有限度增加低估成分股和另类成分股权重，减少高估成分股和储备成分股权重。程度有限。选择成分股的权重。 A、定量分析方面，主要依据行业相对估值水平（行业估值/市场估值）、行业相对利润增长率（行业利润增长率/市场利润增长率）、行业PEG（行业估值/行业利润增长）。对三个指标（率）进行筛选，对上述三个指标数值较好的行业进行加码。 B、定性分析方面，基于宏观经济运行和经济景气周期监测，结合我国产业周期轮动特征调研，分析经济周期因素、产业发展政策因素、产业结构变化趋势因素，行业自身的景气周期因素。运用多项指标把握不同行业景气度和业绩增长趋势的变化，增持景气趋向好转或长期增长前景好的优势行业。 成分股和另类成分股以外的股票强化策略A、一级市场股票投资本基金适当参与一级市场股票投资，在不增加额外风险的情况下提高收益水平。 B、选择有投资潜力的股票。基金管理人的选股策略旨在依托专业研究实力，全面采用定量分析、定性分析和深入调查研究相结合的研究方法，“自下而上”地进行。我们通过这种方法精选估值合理、具有持续成长能力的股票，纳入投资组合，分享中国经济快速增长的红利，力争实现高于指数的投资回报和基金资产的稳定增值。 A。行业选择：本基金根据行业相对投资价值评估结果，选择景气度趋向好转或长期成长前景看好且具有良好投资价值的行业，并精选行业内个股。

我。定量分析方面，主要基于行业相对估值水平（行业估值/市场估值）、行业相对利润增长率（行业利润增长率/市场利润增长率）、行业PEG （行业估值/行业利润增长率）。对三个指标（率）进行筛选，对上述三个指标数值较好的行业进行加码。

二.定性分析方面，基于对宏观经济运行和经济景气周期的监测，结合对我国产业周期轮动特征的考察，从经济周期因素、产业发展政策因素、产业结构变化趋势因素以及产业自身景气周期因素综合运用多项指标来把握不同行业景气度和业绩增长趋势的变化，加码景气趋向好转或长期增长前景好的优势行业。 b.个股精选基金非成分股精选策略旨在依托专业研究能力，综合采用定量分析、定性分析和深入调查研究相结合的研究方法，精选行业内估值合理的个股。具有持续成长能力的股票应纳入投资组合。选股流程包括历史财务数据量选股和基本面选股。

我。历史财务数据数量选股基金将利用上市公司近三年的历史财务数据，选取主营业务收入增速、净利润增速、净资产收益率、总资产周转率等五个代表性因素和股息率。根据指标，争取获得优质成长股。上述指标计算过程中，采用4月底的年报数据； 8月底，存量指标（如总资产）采用半年报数据，流量指标（如净利润）采用本年上半年和上年下半年数据。数据。

二.基本面精选基金对另类股票池中的股票进行基本面分析，重点分析其成长性。主要关注短期业绩增长、增长可持续性、公司治理、风险因素和投资价值五个方面。对上市公司进行全面分析。

最后，基金管理人根据内外部研究报告和自身的综合判断，集合投研团队的集体智慧，对选股库中的股票做出适当的投资判断，重点选择有持续发展能力的公司。成长。并在其价值被市场低估时进行投资，在有效控制跟踪误差的情况下追求高于指数的投资回报。

（2）投资组合调整策略本基金构建的指数投资组合将根据标的指数成分股及其权重的变化进行相应调整。同时，本基金还将根据法律法规投资比例限制的变化、申购与赎回的变化以及新股发行因素等情况，及时调整基金的投资组合，力争将基金投资组合的跟踪误差降到最低。净值增长率和业绩比较基准。改变。本基金采用定期调整与不定期调整相结合的方式跟踪调整投资组合。

1）:基金股票指数投资组合将根据标的指数的调整规律和另类成分股的预期调整，及时进行定期调整。本基金将合理把握组合调整的节奏和方法，尽量减少成分股调整对基金跟踪效果的影响。

2）不定期调整： 当成分股发生增发、无偿分配等影响指数权重的情况时，本基金将根据发布的临时调整决定作出临时调整决定及需要调整的权重由指数公司于权益变动公告日的次日进行。比例，进行相应调整； 根据基金申购、赎回情况调整股票投资组合，有效跟踪业绩比较基准； 特殊情况下，如果基金管理人无法按照其所占标的指数权重份额构建投资组合时，基金管理人将综合考虑跟踪误差最小化和投资者利益，决定持有部分现金或购买相关替代组合。 根据法律、法规和基金合同的规定，因其他特殊原因，标的指数成分股权重发生相应变化的，本基金可以对该部分股票投资组合进行适当变更和调整，并在在法律法规允许的范围内，内部辅以金融衍生品投资管理等，最终将跟踪误差控制在一定范围内。

3、跟踪误差调整策略本基金以指数投资为主，强化投资为辅。为了控制因强化投资而导致的投资组合与指数标准结构的偏差，基金选择以跟踪偏差为标准。应限制主动投资行为，控制偏离基金相对业绩比较基准的风险。

本基金以日跟踪偏差为计算依据，设定该指标最大允许偏差为0.5%，以每周为单位时间进行基金投资效益评价，n选取30个交易日，计算间隔为每周最后交易日（含当日）前30个交易日。如果该指标接近或超过0.5%，基金管理人必须利用归因分析来分解跟踪误差，找出跟踪误差的来源。

如果跟踪误差源于主动投资操作，则应在适当的时候进行必要的投资组合调整，使跟踪偏差恢复到最大可容忍值。当跟踪偏差在最大容忍值以内时，基金管理人对最优偏差的选择做出判断。

综上所述，本基金运作过程中，基金管理人会对指数基金的跟踪误差进行分析、计算和调整。具体措施如下： （1）确定跟踪误差及其相关指标的控制目标值； (2))计算跟踪误差及其相关指标的实际值：每周计算跟踪误差及其相关指标的具体指标值。若达到或超过预警阈值，将发出预警信号，提示基金管理人予以关注并进行调整； (3)将跟踪误差及其相关指标的实际值与控制目标值进行比较。若满足条件，则根据实际情况判断是否维持投资组合；如果不满足条件，则调整投资组合。

4、债券投资策略本基金根据流动性管理和战略投资的需要，投资于国债、金融债等流动性较好的债券。债券投资的目的是保证基金资产的流动性，在股市整体走势不乐观的前提下，为基金提供相对安全的投资渠道，从而有效利用基金资产，增加基金资产的投资收益。

本基金在综合信用分析、流动性分析、税收和市场结构等因素的基础上，主动增加利差预期收窄的债券品种投资比例，减少利差预期收窄的债券品种投资比例扩大。品种投资比例用于获取不同债券类别间利率变动带来的投资收益。

分红政策：

基金收益分配应遵循以下原则： 1、基金各基金份额享有平等的分配权； 2、在符合相关法律法规和基金合同规定的基金分红条件的前提下，基金收益每年最多可分配4次，每次分配比例不低于基金收益的50%期末可分配利润、基金分红日与收益分配基准日（即期末可分配利润计算截止日）的时间间隔不超过15个工作日； 3、基金合同生效未满3个月的，不进行收益分配； 4、基金收益分配后，基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日基金份额净值减去每单位收益分配金额基金份额不能低于面值。按面值计算； 5、收益分配过程中产生的银行转账或其他手续费由投资者承担； 6、本基金场外申购和基金份额认购的收益分配方式分为：现金分红和分红再投资两种。投资者可以选择现金分红，也可以根据除息日基金份额净值自动将现金分红转换为基金份额进行再投资；若投资者不选择，本基金默认收益分配方式为现金分红；现场申购、申购上市交易基金份额的收益分配方式为现金分红。投资者不能选择其他分红方式。具体股权分配程序及其他相关事项遵循深圳证券交易所和中国证券登记结算有限责任公司的相关规定；七、法律、法规或者监管机构另有规定的，从其规定。

风险收益特征：

本基金为股指增强型基金，是一种预期风险较高、预期收益较高的证券投资基金。其预期风险和收益高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。