信诚深度（165508）股票分析

信诚深度（165508）股票分析

投资目标：

通过对公司基本面的研究，深入分析股票被低估的原因，从而发现具有深度价值的股票，争取获得长期的资本增值。

投资范围：

本基金的投资范围为流动性良好的金融工具，包括境内发行并上市的股票（含创业板股票）、债券、货币市场工具、权证、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许的基金。其他金融工具。未来法律、法规或监管机构允许基金投资的其他品种（如股指期货等）的，基金管理人履行适当程序后可纳入投资范围。

投资策略：

1、资产配置策略本基金定位为股票基金。其战略资产配置以股票为主，不会因市场中短期变化而改变。根据不同的市场情况，本基金允许在一定范围内进行战术性资产配置调整，规避市场风险。该基金的资产配置策略基于MVSR分析框架。 MVSR分析框架包括四个部分：M-宏观经济形势、V-估值水平、S-市场形势、R-风险形势。在宏观经济形势方面，基金将重点分析国内外宏观经济政策和宏观经济数据。宏观经济政策主要包括财政政策和货币政策。财政政策将以国家产业政策为主，货币政策以信贷政策、利率政策、汇率政策为主。宏观经济数据主要包括GDP、投资、出口、消费等。 CPI和PPI，以及其他一些领先和同步指标。关于估值水平，本基金将重点分析当前市场整体估值水平、盈利能力、明年的盈利预测以及外推至12个月的风险溢价水平。在市场状况方面，本基金将重点关注三个方面：一是主要指数状况，包括国内主要指数（沪深300指数、中小板指数等）和国外主要市场指数状况；第二，资金供给；三是行业分类指标表现。关于风险状况，本基金将重点分析宏观经济政策和产业发展政策的变化、经济数据（包括宏观数据、行业数据和个别公司经营业绩）的变化、资金供给的变化以及外部市场的变化。针对以上四个部分，基金会对过去三个月和未来12个月进行分析和预测，从而得出乐观、中性、谨慎和悲观的观点。在此基础上，得出对市场、行业的整体判断和指数运行空间的判断，并根据这些判断确定基金的主要资产配置比例和行业配置策略。 2、股票投资策略（1）选股策略本基金的核心理念是价值投资，即投资于市场价格低于其内在价值的股票。对公司内在价值的评价和判断包括公司的历史记录和未来前景。具体考虑因素包括公司未来预期收益和股息以及未来预期收益和股息的倍数（既包括历史可衡量的记录影响，也考虑一些重要的其他因素，如行业性质、公司竞争地位、管理层是否公司的股息即股息率未来是否稳定、可持续；公司资产本身是否会因重组、并购等发生重大变化。结合中国经济和A股市场的特点，基于考虑上述因素的不同角度，我们进一步将价值股分为三类： 低估值类、稳定收益类和反转类。 1）低估值股，即相对估值水平较低的股票，例如市盈率、市净率、市净率，可能是因为公司属于成熟行业或其他原因使得一定时期内市场与公司更加一致。低估值判断。由于不同行业适用的相对估值判断方法不同，本基金将根据各行业的特点，合理采用以下一项或多项基本判断标准。 最近一年市盈率低于行业平均水平最近一年市净率低于行业平均水平最近一年市盈率低于行业平均水平2）稳定收益股票，即分红能力相对稳定的股票，分红收入水平相对高于市场平均水平。并期望稳定增长（而不是快速增长），或者至少持续增长。

基本判断标准为： 近两年连续分红，其中分红包括现金分红和股票分红。 去年分红率（每股现金分红/上年配股调整股价）市场排名已进入前25%。此外，该基金还将重点关注通过股票回购等替代现金分红方式增加股东回报的上市公司股票。 3）反转股，即公司目前处于比较困难的阶段，业绩不佳，因此被市场忽视，导致估值水平较低。不过，该公司在可预见的未来有改善业绩的潜力，促使市场关注该股。它重新定位估值，从而为投资者带来资本增值机会。基本判断标准为： 公司因业务模式发生变化，未来发展前景良好，但优势尚未显现或将逐步显现； 公司因技术创新等原因在毛利率提升方面具有较大优势，从而对公司基本面产生较大影响； 公司可能发生合并、收购或重组，且合并、收购或重组将对公司未来发展产生较大的积极影响； 公司未来发展将受行业周期逆转影响，前景乐观； 依托中国经济发展并受益于国家产业政策支持或区域发展机遇的企业； 其他因公司自身特殊性导致公司基本面发生重大变化、具有较大发展空间的公司。例如，由于某个行业的发展，该行业变得更加细分，该公司在该细分行业中具有领先地位，或者其一项创新或专利给该公司带来了更好的盈利前景等。 （2）企业治理风险评估上市公司治理分析是基础研究的重要组成部分。在满足上述选股标准的基础上，基金还将重点考察公司治理结构，进一步探索上市公司，确保投资中规避公司治理风险。本基金考察的公司治理结构不仅包括股东对经营者的监督和制衡机制，还包括公司与债权人、员工、政府、社会等所有其他利益相关者之间的关系，无论是通过一套正式或非正式、内部或外部的系统或机制，以协调公司与这些利益相关者之间的关系，以保证公司决策的科学性。本基金在进行公司治理风险分析时，重点关注股东大会行使股东权利的保障、与投资者的有效沟通、董事会、监事会规范独立运作、上市公司之间的关系等。与控股股东的关系以及上市公司与控股股东的关系。信息披露是否合规、董事和管理层勤勉尽责、业绩评价和激励约束机制、公司社会责任履行情况等。 （三）行业配置调整本基金个股选择以“自下而上”为主”，但也会辅之以基于行业研究分析的“自上而下”的行业配置。在经济周期的复苏、繁荣、衰退、萧条四个阶段中，不同行业所表现出的经营状况和盈利能力有很大差异。这种行业对宏观经济波动敏感度的差异，说明了经济周期下的行业轮动。该基金采用自上而下的理论方法，研究不同经济周期阶段对不同行业的影响，从而选择能够从经济周期各个阶段受益的行业进行重点投资。例如，专注于经济衰退和萧条时期的成长型行业投资；经济萧条和复苏期间，重点关注周期性行业的价值投资；基金管理人建立的行业研究体系包括宏观经济周期、行业生命周期、产业结构升级、宏观经济和产业政策等。

在上述行业分析的基础上，我们努力对行业的周期性、需求增长因素和竞争状况做出判断。结合市场估值等因素，我们可以找出不同阶段最适合投资的行业。 3、债券投资策略本产品采用自上而下的投资方式，从整体债券配置、类别配置和单只债券精选三个层面积极投资，控制风险，增加投资收益，提高整体投资组合的收益率。追求债券资产长期稳定增值。 （1）债券整体配置本基金根据收益率预期，实施有效的久期管理，实现债券的整体配置。 （2）类别配置本基金的战术类别配置策略包括： 跨市场配置策略 收益率曲线策略 收益差异策略单只债券选择策略侧重于收益率差异分析和单只债券流动性分析。 （3）本基金还将特别关注发展中的可转债市场，积极投资于可转债。可转债投资还采用公司分析和价值分析。 4、其他金融工具的投资策略本基金投资权证等衍生金融工具的主要目的是对冲投资风险或无风险套利。在有效风险管理的前提下，基金将对标的证券进行基本面研究，并根据衍生品定价模型估算衍生品价值或风险对冲比率，审慎投资或使用衍生品。在法律法规相关限制的前提下，基金管理人按照审慎原则确定基金衍生品总风险暴露比例。

分红政策：

1、本基金各基金份额享有平等分配权； 2、收益分配过程中产生的银行转账或其他手续费由投资者自行承担。当投资者的现金红利低于一定金额，不足以支付银行转账或其他手续费时，基金登记机构可以根据除息后的基金份额净值，自动将投资者的现金红利折算为基金份额。分红（具体日期以基金分红公告为准）； 3、在符合相关基金分红条件的情况下，基金收益每年最多可分配12次，每次基金收益分配比例不低于收益基准日可分配利润的25%分配； 4、基金合同生效未满3个月的，不进行收益分配； 5、登记系统登记的基金份额，收益分配方式分为：现金分红和股息再投资两种。投资者可以选择现金分红或现金分红。分红根据除权后的基金份额净值自动转换为基金份额进行再投资（具体日期以基金分红公告为准）；如果投资者不选择，基金默认的收益分配方式为现金分红；在证券登记结算系统登记的基金份额的分红方式为现金分红。投资者不能选择其他分红方式。具体收益分配程序及其他相关事项按照深圳证券交易所和中国证券登记结算有限责任公司的相关规定执行； 6、基金分红日距收益分配基准日（即可供分配利润计算截止日）的时间不超过15个工作日； 7、基金收益分配基准日基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后，不得低于面值； 8、法律、法规或者监管机构另有规定的，从其规定。

风险收益特征：

该基金为主动投资型股票基金，是证券投资基金中高风险、高收益的品种。基金力求在科学的风险管理前提下实现基金资产的安全和增值。