普通股民如何寻找到白马股

普通投资者如何寻找白马股？

巴菲特谈到伯克希尔购买股票或收购公司的一般要求：

1）我们了解并有良好的长期前景；

2）由诚实正直的人经营；

3）可以以有吸引力的价格购买。

第1点）说“我们坚持相信我们能理解的公司，这意味着他们必须满足相对简单和稳定的要求。”

第2点）管理者的素质对于长期持有非常重要。但作为普通个人投资者，调查并看清管理人的素质并不容易，可能需要采用替代方法。

第3）点是安全边际。不仅为投资者犯错时提供保护，也为投资者在正确时提供盈利空间。

综上所述，巴菲特的建议是重点以合理的价格买入一些管理层可以理解、值得信赖、有长期前景的公司。也就是说，长期持有白马股票投资组合。

作为一名业余投资者，结合我在A股的经验，我还整理了五个选股要求，分别是：

业务稳定；

关注回报；

市场稀缺；

安全边界；

催化因素。

这也算是我选白马股的标准吧。

1）业务稳定

公司业务简单易懂，具有长期稳定性。如果是竞争性行业（如快速消费品），那么也体现了管理层的经营能力经受住了市场的考验。

2）注意退货

管理层非常重视回报股东。不要盲目扩张，不要让大笔资金长期闲置。需要再投资就再投资，需要分红就分红。这也从侧面体现了管理层的素质和态度。

结合前两点，我认为这是业余投资者检验管理的一个简单方法。

3）市场稀缺性

股票是在市场上交易的公司股权。它们兼具股权属性和市场属性。了解市场、了解市场定价是了解股市投资的重要组成部分。物以稀为贵，稀缺的股票往往会获得市场溢价。同样，业务稳定、股息分配确定性高的股票也有定价底线，就是与债券比较股息收益率。这时候就类似于拿了一张股息率较高的可转债，下面还有债务。具有很强的缓冲能力和库存灵活性。

4）安全裕度

我想强调的是，要结合业务稳定性和市场稀缺性来考虑安全边际。对于长期投资来说，花更高的价格买好股票比买看起来被低估的差股票要好。

5）催化因素

卡拉曼的这个概念虽然没有必要，但值得关注。是推动价格回归的重要中短期因素。

以上是5点选股要求。基于A股的实际，主要增加了两个要求：重视回报和市场稀缺性。这可以解决巴菲特投资理念应用于A股时出现的一些似是而非的价值陷阱。在投资体系的设计上，还必须加入集中持有、多元化投资组合、长期持有、股票债券配置等其他考虑。这不是本文的重点，不再展开。