什么是牛市、熊市、鹿市

什么是牛市、熊市、鹿市

牛市：指股市行情看涨、前景良好、交投活跃。

熊市：指股市行情看跌、前景不佳、交投平淡。

鹿市：指股市变动的前兆。 “鹿”是指只打算短期内买入或卖出，赚钱后就离开的投机者。如果“鹿”过多，股市的正常交易就会被扰乱。

所谓“牛市”，又称牛市，是指持续较长时间的总体牛市行情。所谓“熊市”，又称空头市场，是指持续较长时间的普遍看跌的市场。

道琼斯根据美国股市的实证数据，总结了牛市和熊市不同的市场特征，认为牛市和熊市可以分为三个不同时期。

牛市的第一个时期。恰逢熊市第三阶段的一部分，通常发生在市场最悲观的时候。大多数投资者对市场的幻想破灭，即使市场有好消息也无动于衷。许多人开始不顾成本地抛售所有股票。有远见的投资者通过分析各种经济指标和形势，预计市场状况即将发生变化，开始逐步选择优质股票买入。市场成交逐渐小幅回升。一段时间后，很多股票从盲目卖家手中流到了理性投资者手中。市场在复苏过程中偶尔会出现回调，但每次下跌的低点都高于前一次，从而吸引新的投资者入场，整个市场变得活跃。此时，上市公司的经营状况和公司业绩开始好转，利润的增加引起了投资者的关注，进一步激发了人们入市的兴趣。

牛市第二阶段。虽然此时市场形势明显好转，但熊市的大幅下滑却让投资者心有余悸。市场处于不涨不跌的僵持状态，但整体市场基调向好，股价试图上涨。这个时期可能会持续几个月甚至一年以上，具体取决于上次熊市造成的心理伤害的严重程度。

牛市第三阶段。经过一段时间的犹豫之后，股市交易量不断增加，越来越多的投资者入市。每次市场下跌，不会导致投资者退出市场，反而会吸引更多投资者加入。市场情绪高涨，充满乐观情绪。此外，公司的利好消息也不断传出，比如利润翻倍、收购兼并等，上市公司也趁机大规模募资，要么送红股，要么拆股细分以吸引中小投资者。这一阶段末期，市场投机性极高，甚至利空消息也会被炒作投机热点，转变成利好消息。垃圾股、冷门股股价均大幅上涨，而一些稳定优质股却被忽视。与此同时，炒股热潮席卷社会各个角落，各行各业，男女老少都加入了炒股大军。当这种情况达到某种极端时，市场就会出现转向。

熊市的第一个时期。初期是牛市第三期的末期，往往发生在市场投资情绪最高的时候。此时的市场绝对是乐观的，投资者对后市的变化完全没有警惕性。市场上各种真真假假的利好消息比比皆是，公司业绩和利润都达到了异常高峰。许多企业在此期间加速扩张，并购消息频传。在绝大多数投资者为股市上涨而疯狂的同时，少数明智的投资者和个人大投资者却开始逐步撤资或观望。因此，尽管市场交易十分火爆，但也有降温的迹象。此时，如果股价进一步上涨，但成交量跟不上，则可能会出现大幅下跌。这段时间，当股价下跌时，很多人仍然认为下跌只是上涨过程中的回调。事实上，这就是股市崩盘的开始。

熊市第二阶段。现阶段，股市的任何扰动都会引发“恐慌性抛售”。一方面，市场热点太多，想买的人因为难以选择而犹豫不决，处于观望状态。另一方面，更多的人开始抢购，加剧了股价的快速下跌。在允许信用交易的市场中，从事卖空交易的投机者遭受的打击更大。他们往往因偿还借入资金的压力而被迫抛售，因此股价下跌得越来越快，一发不可收拾。经过一轮疯狂抛售，股价大幅下跌后，投资者会觉得跌幅有点过大，因为目前上市公司的情况和经济环境还没有达到这么悲观的地步，所以市场会经历较大的复苏和反弹。这种中期反弹可能会持续数周或数月，复苏或反弹的幅度一般为市场总跌幅的三分之一到二分之一。熊市第二阶段。经过一段中期反弹后，经济形势和上市公司前景趋于恶化，公司业绩下滑，财务困难。各种真假难辨的利空消息接连而来，对投资者信心造成进一步损害。此时，整个股市弥漫着悲观的气氛，股价反弹后大幅下跌。

熊市第三期，股价持续下跌，但跌势并未加剧。因为那些质量较差的股票在第一期和第二期已经下跌得差不多了，进一步下跌的可能性不大。此时，由于市场信心崩溃，下跌股票集中在历史表现良好的蓝筹股和优质股上。这一阶段恰逢牛市第一阶段的初期。有远见、理性的投资者会认为这是买入低价优质股票的最佳机会，并在市场反弹后获得丰厚回报。一般来说，熊市持续的时间比牛市短，只占牛市的三分之一到二分之一左右。但每次熊市的具体时间都不同，会因市场和经济环境的差异而存在较大差异。

鹿市是指有大量投机者从事投机活动的股票市场。 “鹿”是指只打算在短期内买卖股票，赚钱后就离开的投机者。证券交易市场投机者过多，会影响证券市场的稳定性。

鹿市中股票投资者的短期行为较多，使得股市涨跌幅度较大，前景不明朗。股市投机气氛浓厚。投机者就像鹿一样，经常做短线，看到利润就逃跑。鹿市是指有大量投机者从事投机活动的股票市场。 “鹿”是指只打算在短期内买卖股票，赚钱后就离开的投机者。证券交易市场投机者过多，会影响证券市场的稳定性。

鹿市中股票投资者的短期行为较多，使得股市涨跌幅度较大，前景不明朗。股市投机气氛浓厚。投机者就像鹿一样，经常做短线，看到利润就逃跑。