投资者如何进行融资融券交易

首批融资融券试点证券公司名单出炉。它们是国泰君安、国信证券、中信证券、光大证券、海通证券和广发证券。这意味着这项创新业务正式启动。这六家证券公司的合格客户可以开展融资融券业务。那么，投资者如何进行融资融券呢？我应该注意哪些风险？

需要开设信用账户

融资融券交易又称信用交易，分为融资融券交易和融资融券交易。通俗地说，融资交易是指投资者以资金或证券作为质押，向证券公司借入资金进行证券交易，并在约定期限内偿还贷款本息；融券交易是指投资者以资金或者证券作为质押，向证券公司借入证券，卖出，在约定期限内买入相同数量、品种的证券，返还给证券公司并支付利息的交易。相应的证券借贷费用。

要进行融资融券交易，您必须先开立信用账户。合格投资者（基本条件之一是资本证券超过50万元）必须在原股票账户下设立信用账户。该账户专门用于融资融券业务。融资融券买入的股票或融券借入的股票登记在此账户。该账户虽然可以买卖，但由于资金是借入的，信用账户中融资购买的证券及其他资金证券，统一作为欠证券公司债务的抵押品，不得随意转出，直至债务已清偿。资金，证券公司、证券登记结算公司对该账户进行监控。

融资只能买90只股票

保证金交易与普通证券交易不同，其中之一就是保证金要求不同。投资者进行普通证券交易，必须提交100%的保证金，即买入证券必须提前存入足够的资金，卖出证券必须提前持有足够的证券。从事保证金交易时情况有所不同。投资者只需缴纳一定的保证金，就可以按保证金的一定倍数进行交易（买空、卖空）。

那么，保证金交易具有杠杆放大效应。目前，沪深交易所规定融资保证金比例不得低于50%。也就是说，如果投资者有100万元作为保证金，则从证券公司获得的融资最高金额为200万元（100万元50%=200万元）。保证金可以是现金或有价证券，包括股票、基金和债券。如果是证券，每个品种都有不同的兑换率。根据交易所规定，国债兑换率最高，为95%；其次是基金，比如ETF基金，转换率不超过90%；股票转换率最低，上证180指数成分股和深证100指数成分股转换率不超过70%，其他股票转换率不超过65%；而ST股、停牌股、权证等高风险产品则不适合作为抵押品，因此兑换率规则为零。如果投资者持有某180只指数成分股，按股价计算的总市值为100万元，那么当他质押这只股票作为保证金向证券公司借款时，只能作为最高可达70万元，融资保证金比例不得低于50%，向证券公司借款最高可达140万元。

从证券公司借钱后，这笔钱只能用来购买股票。而且，根据沪深交易所规定，试点期间，募集资金只能选自深证成分指数和上证50指数成分股。也就是说，您只能买卖90 只股票。

期限及平仓的风险

由于保证金交易具有杠杆效应，风险和收益同时被放大。投资者在进行杠杆交易时需要注意几个风险：

首先，保证金交易有时间限制，不能购买并持有进行长期投资。 《上海证券交易所融资融券交易试点实施细则》明确规定：“投资者在本所从事融资融券交易的期限不得超过6个月”。也就是说，向证券公司借钱买股票最多只能维持半年。半年后，必须向证券公司支付借入的本金和约定的利息。投资者可以通过直接还款、出售债券还款的方式偿还融资负债，也可以直接将资金返还给证券公司。公司或者将出售股票所得的资金退还给证券公司。如果股票到期时下跌，投资者只能认输，卖出股票来偿还证券公司的债务。

其次要注意强制平仓风险。保证金借贷采用每日盯市制度，并有最低维持担保比例要求。如果某一天投资者的抵押品价值跌破合约规定的最低维持保证比例，证券公司就会要求追加保证金，甚至被迫平仓。仓库。交易所的规定是：“当客户维持担保比例低于130%时，会员应当通知客户在约定期限内追加抵押品，前述期限不得超过2个交易日。”例如，投资人小张的信用账户里有100万元现金作为保证金。他按照融资保证金比例50%向证券公司借款200万元，购买A股40万股（交易价格5元/股）。此时账户维护担保比例为150%（资产300万元负债200万元=150%）。

此后买入的A股价格继续下跌，第四日收盘价为3.8元/股。资产为252万元（40万股3.8元/股+100=252万元），融资负债仍为200万元。账户维持保障率为126%，低于130%。证券公司立即发出补仓通知。若小张未出售债券偿还或增加抵押品，2个交易日后，证券公司将按照合同约定划转小张信用账户内的资金。全部或部分出售证券A 以平仓。

这些风险特征与普通股票交易完全不同，投资者必须充分认识。