股票互换是什么意思

股票互换是指双方签署的互换协议，约定甲方在一定期限内按照一定的名义本金，与一定的股票指数挂钩，定期向乙方支付收益。乙方还定期向甲方支付基于相同名义本金的固定或浮动利率收益，或与其他股票指数挂钩的收益。

股票互换的基本原理是交易双方基于不同的金融资产（至少其中之一是股票指数或单一股票），通过交换回报现金流量，在没有实际交易成本的情况下实现资产的转换，即就是，交易者在不持有某种资产的前提下，用另一种资产的收益从掉期交易对手处换取该资产的回报。这也遵循一般金融互换的原则，即将交易者在一个市场的财务优势与互换交易对手在另一市场的同等财务优势进行交换。

股票互换最基本的形式是某种股票指数与同一种货币之间相互支付浮动利率。大多数股票掉期使用的浮动利率是伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）。

互换作为投资工具的两个基本特点是灵活性和便利性。掉期的最新应用是将任何现有资产的收入转换为另一种资产的收入，而不涉及实物交易成本。互换的相互支付可以以任何货币进行，无论股指以何种货币计价。例如，当美国投资者使用美元LIBOR现金流交换相应的德国DAX指数时，支付的货币可以是美元，也可以是德国马克。有时名义本金金额也可以调整。