什么是股票流通市场

什么是股票流通市场

股票流通市场是投资者买卖已发行股票的场所。这个市场为股票提供了流动性、清算的可能性。目前，股票流通市场可分为证券交易所和场外市场，即新兴的第三市场和第四市场。

1、证券交易所是经证券管理部门批准，为证券集中交易提供固定场所和相关设施，并制定各种规则，形成公平合理的价格和有序秩序的正式组织。

证券交易所作为证券交易场所，本身不持有证券，也不买卖证券。其主要功能是为交易双方完成交易创造或提供条件，并对交易双方的交易行为进行监督。

2、场外市场是相对于证券交易所而言的。广义上讲，凡是在证券交易所以外进行的证券交易都可以称为场外交易。

由于这种交易首先在各证券公司的柜台进行，因此也称为场外交易（OTC）。与证券交易所交易相比，场外交易市场没有固定的交易场所，其交易由交易商组织。其价格是通过买卖双方协议达成的。一般来说，证券交易商列出各种证券的买卖价格，卖方和买方以这些价格与交易商进行交易。

场外市场没有比证券交易所更高的上市条件，且监管较少，灵活便捷。因此，成为中小企业、有发展潜力的公司证券流通的主要场所。

（三）第三市场是指原在证券交易所上市的证券通过场外交易形成的市场。第三市场于20世纪60年代首先出现在美国。在美国，证券交易所长期实行固定佣金制度，大额交易没有折扣佣金，导致机构投资者和个人投资者大量买卖上市证券。通过场外交易市场交易上市证券，以降低其交易费用。但1975年，美国证券交易委员会宣布取消固定佣金制度，由交易所会员自行决定佣金。这使得第三市场的吸引力下降。

4、第四市场是指大型证券交易所形成的大型机构投资者之间利用计算机网络直接进行交易，不经过经纪商或交易商的市场。这种交易方式最大限度地降低了交易成本。一方面，它的存在和发展给证券交易所和场外市场带来了巨大的竞争压力。另一方面，也增加了证券市场的监管难度。